全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美(měi)国(guó)证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末的(de)美股持(chí)仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股(g平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思ǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合(hé)仅(jǐn)占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度(dù)都进(jìn)行了(le)减持(chí)，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增(zēng)持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度(dù)较大(dà)的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低(dī)估(gū)了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和(hé)利(lì)率的工(gōng)具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其(qí)他(tā)西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解(平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思jiě)需(xū)求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的(de)经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出(chū)与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分西方国(guó)家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流(liú)动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实(shí)际(jì)收(shōu)益率(lǜ)的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低了(le)折现率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了(le)经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金(jīn)在(zài)其(qí)官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规(guī)模(mó)财(cái)政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银(yín)行(xíng)业就会(huì)继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周(zhōu)，美国(guó)第(dì)一(yī)共和银(yín)行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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