5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人(rén)工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度(dù)提(tí)升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度(dù)提升最为明(míng)显，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股标的集(jí)中(zhōng)度(dù)来看(kàn)，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共(gòng)同(tóng)推荐(jiàn)。其(qí)中三(sān)只传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号(hào)放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精测电(diàn)子贡献其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在(zài)热门金股上则(zé)表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对五月的(de)大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电(diàn)气(qì)设备、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了美国(guó)股票投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(jī)(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不会停(tíng)止(zhǐ);同(tóng)时(shí)，管理层(céng)对信用风险及资产(chǎn)价(jià)格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依(yī)然(rán)维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的(de)机(jī)会，可以做一(yī)把(bǎ)反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革红利释(shì)放非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减(jiǎn)少负债(zhài)，要么(me)增(zēng)加资本，减负债(zhài)会(huì)带来经(jīng)济收缩(suō)压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这(zhè)种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压(y吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市ā)力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的(de)，不意(yì)味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预期(qī)影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说(shuō)，吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等(děng)白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出(chū)现，将给市(shì)场(chǎng)带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出现，建议备(bèi)战回调后的(de)反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实(shí)际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下(xià)行(xíng)动能，基本面预期很有可(kě)能(néng)下(xià)修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政策主要目标，政府吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市不托底，政策不全面放松的(de)情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不(bù)利(lì)影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难(nán)以改变基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维(wéi)持(chí)弱势(shì)下跌(diē)格局。

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