为了(le)让自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了(le)一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合(hé)计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价(jià)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕strong>

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心(xīn)（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的(de)证券账户并(bìng)联合其他(tā)市场资金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并(bìng)联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金(jīn)额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间(jiān)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后出(chū)货，违(wéi)法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕，账户组持续(xù)大量买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还(hái)债(zhài)务，部分(fēn)用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账(zhàng)户组、李传(chuán)武(wǔ)账户(hù)组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动(dòng)人中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出(chū)了(le)申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的(de)实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新美星(xīng)”客观(guān)上为(wèi)后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条所述(shù)的操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在(zài)新美星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市前，海得(dé)泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市(shì)时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕(yī)，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合(hé)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有(yǒu)新美(měi)星股票(piào)。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告(gào)知(zhī)上(shàng)市公司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。