5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看(kàn)，机械设(shè)备行业板块暂时(shí)是5月机构人(rén)气(qì)最高的板块(kuài)，占(zhàn)比(bǐ)接(jiē)近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破(pò)，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料(liào)、商贸零售的(de)关注(zhù)度也(yě)小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒(méi)股同时获(huò)得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑(jí)也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望(wàng)放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的(de)演绎体现(xiàn)在热(rè)门(mén)金(jīn)股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德(dé)时代(dài)涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精(jīng)测(cè)电(diàn)子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机(jī)构多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月到10月(yuè)股票市(shì)场(chǎng)的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的市(shì)场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和(hé)开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资(zī)产价(jià)格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的(de)经济周期格局下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转市场有底无(wú)高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化(huà)是(shì)趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释(shì)放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断(duàn)在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么(me)增加资(zī)本(běn)，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行(xíng)压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回落是衰退(tuì)性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出现主动式改(gǎi)善;风险偏(piān)好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月市场环(huán)境，一些积(jī)极(jí)因(yīn)素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素出(chū)现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确(què)立，并将继(jì)续;其次，前期小批多(duō)次的(de)微刺激(jī)下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有(yǒu)可能下修;再(zài)次(cì)，改革和结(jjk袜子总是掉怎么办，足球袜套jié)构(gòu)调(diào)整依然是政策主要目(mù)标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不全(quán)面放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利(lì)影响。监管部门(mén)的维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱势下跌(diē)格局(jú)。

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