近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基(jī)金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车(chē)产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华(huá)和施(shī)罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来(lái)越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中国(guó)在(zài)这方面为(wèi)投资(zī)者提供了(le)重(zhòng)要的(de)机会。中国在(zài)电动(dòng)汽(qì)车价值链(liàn)的(de)供应方(fāng)面是(shì)全(quán)球(qiú)的(de)领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可(kě)能很多(duō)人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的领域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池(chí)和电(diàn)机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司(sī)在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德(dé)也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模(mó)47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池(chí)行业(yè)集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)动力(lì)电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入(rù)较多(duō)的(de)其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市(shì)场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了(le)：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的(de)判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时(shí)代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅(fú)度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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