本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤凶猛的意思是什么 凶猛的近义词(méi)价格(gé)跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期(qī)持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的(de)不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存(cún)本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显低于历史平(píng)均水平(píng)，低库存(cún)有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过(guò)由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货(huò)将(jiāng)有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心(xīn)王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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