华尔街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿(yì)美(měi)元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资(zī)者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的(de)资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才(cái)是(shì)可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比上次报告(gào)的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公(gōng)司(sī)，其交易(yì)价格均低于(yú)各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的(de)是其15.8％的(de)股息(xī)收益(yì)率，这是迄今为止美国大(dà)型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎(kǎn)以股(gǔ)票而不(bù)是现金的(de)形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后，该(gāi)部门的(de)一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞(ruì)在(zài)其研究(jiū)中假设，即使在最坏的(de)情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支付(fù)，同(tóng)时(shí)还从(cóng)安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来(lái)说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊登的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已(yǐ)经很好地(dì)证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期将我们(men)的(de)维权原则(zé)付诸于我们的(de)多数控股(gǔ)公(gōng)司以及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是(shì)在(zài)我(wǒ)们今(jīn)天(tiān)所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和其他(tā)行(xíng)业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫(mò)过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的(de)做(zuò)空报(bào)告使得前(qián)“亚洲首富容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌(diē)至垃(lā)圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产(chǎn)也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)究竟什(shén)么来(lái)头？公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的(de)主要(yào)业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联(lián)交易、财(cái)报违规等(děng)。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难(nán)。他们(men)雇(gù)佣金融分析师、会计(jì)师和记(jì)者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车急(jí)救部(bù)门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们(men)容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人将兴登(dēng)堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免的(de)人为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市值一度达(dá)到(dào)340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能力方面(miàn)误导投(tóu)资者(zhě)。该公(gōng)司的市(shì)值一(yī)度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告(gào)公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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