北交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金(jīn)投资北(běi)交所步伐不什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外(wài)，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投(tóu)资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符合(hé)基金合同的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交(jiāo)所相关(guān)股票(piào)潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面，什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加入(rù)使得整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公(gōng)司(sī)的(de)良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北(běi)交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所公司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募(mù)基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大(dà)对北(běi)交所市(shì)场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基(jī)金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据(jù)市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时(shí)会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北交所股票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市(shì)值(zhí)总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初(chū)看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是(shì)比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能不(bù)高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值(zhí)不断明确，以及(jí)场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的(de)成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可(kě)重点(diǎn)关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借(jiè)国家政策(cè)支持的东(dōng)风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备长期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言(yán)，我们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域。”

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