为了让自己(jǐ)的(de)限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获(huò)得(dé)好的回(huí)报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家的(de)股票价格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiā电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗n)会网站披(pī)露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚(fá)决(jué)定书披(pī)露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实(shí)际控(kòng)制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的证券(quàn)账户并联合(hé)其他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自(zì)操(cāo)盘情(qíng)况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集(jí)中(zhōng)出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金(jīn)和(hé)相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据(jù)不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易(yì)新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部(bù)分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分用于(yú)非法活动电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不(bù)当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其(qí)代理(lǐ)人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客(kè)观上为(wèi)后续(xù)的(de)合谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一(yī)个(gè)整体，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露违法的(de)相关情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露，在新(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公司(sī)实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，未如(rú)实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规定(dìng)的(de)情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平(píng)给予警(jǐng)告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

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