总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资(zī)带来(lái)中长期资(zī)金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健(jiàn)康发展(zhǎn)意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点(diǎn)，实施了(le)投资(zī)者适当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额(é)制(zhì)度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了(le)期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施(shī)的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对(duì)此表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和(hé)投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推(tu妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释ī)出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不(bù)同投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助(zhù)相应的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资(zī)层(céng)面的配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一(yī)步提(tí)高，进而(ér)促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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