大家好(hǎo)，简单(dān)看一(yī)个(gè)基金(jīn)经理(lǐ)，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季(jì)度(dù)的(de)操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国(guó)特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正(zhèng)在(zài)被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的(de)电力(lì)设备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次天津面积多少平方公里、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一(yī)波明(míng)显的调整，时(shí)间(jiān)在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极(jí)值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出(chū)现集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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