在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行业去(qù)库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作(zuò)出一系(xì)列(liè)判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商们(men)近期去库(kù)存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在市场(chǎng)上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面(miàn)也(yě)给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我(wǒ)们(men)通过(guò)一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度(dù)是处于(yú)投标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经有了(le)立(lì)竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车(chē)应该(gāi)在(zài)900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材(cái)料项目(mù)、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目(mù)一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也(yě)显示，其存(cún)货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较(jiào)低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根(gēn)据(jù)规划(huà)，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生(shēng)产材料均(jūn)维(wéi)持极(jí)低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足(zú)1个(gè)月；另外在(zài)中(zhōng)游材(cái)料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料(liào)库存(cún)极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能(néng)方面(miàn)今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计会(huì)高于动力电池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招标(biāo)漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里阶段，自(zì)二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里>

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年(nián)到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在(zài)一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的(de)标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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