5月12日晚间，根(gēn)据美国(guó)证券交易(yì)委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产递交了(le)截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)是国(guó)内管理超千亿元人民币的对(duì)冲基(jī)金(jīn)机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构之一(yī)，景林的动向受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期内，景林资(zī)产整(zhěng)体(tǐ)持仓(cāng)规(guī)模小(xiǎo)幅提(tí)升至17.29亿美元，折(zhé)合(hé)人民币120.2亿(yì)元(yuán)，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美(měi)元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在美股市(shì)场持有34家上市公司的股票(piào)。其中，前十大持(chí)仓标的在总市值中的占比下降(jiàng)到(dào)77.89％，上(shàng)季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减(jiǎn)持方(fāng)面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科(kē)技、拼多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续(xù)三(sān)个季度(dù)增持拼多(duō)多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度(dù)则增持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛(měng)。拼(pīn)多多也不负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然(rán)而止了(le)，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际(jì)进行(xíng)了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景林新(xīn)建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股第七位，一(yī)口气买入(rù)32.53万股，一季度末持(chí)仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局(jú)教育(yù)股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，最(zuì)为(wèi)亮眼的当属重(zhòng)点加(jiā)仓(cāng)教育股。

　　数据(jù)显示，截(jié)至今年一季度(dù)末，景林资(zī)产持有新东方430万股(gǔ)，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期(qī)末持(chí)股市值超1.6亿美(měi)元，一(yī)跃成为景林资产的(de)第二大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。与此同时，景林资(zī)产一季度还建仓(cāng)了(le)好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个(gè)股(gǔ)股价(jià)均(jūn)处于震荡态(tài)势，并无太多(duō)亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的(de)需求依(yī)然旺盛，除了应对(duì)考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政策(cè)推行之(zhī)后(hòu)，目(mù)前行业政策(cè)环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公(gōng)司(sī)退出离开(kāi)，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来(lái)说，凭借(jiè)多(duō)年积累的口碑(bēi)和(hé)公信力，品(pǐn)牌(pái)的(de)护城河依然很(hěn)深。个别头部企(qǐ)业在K9学科(kē)之外(wài)的教育领域业(yè)务(wù)基(jī)础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时素质(zhì)教育、直播电商业务等新业务成为新的(de)增(zēng)长(zhǎng)驱动力。且公司的(de)利润(rùn)和现金流稳中转(zhuǎn)好，同(tóng)时(shí)账上(shàng)资金充足，当时的(de)估值下(xià)有(yǒu)足够(gòu)的安全边(biān)际。在过去几(jǐ)个季度的(de)财报中，我们(men)看到了相(xiāng)关(guān)的积(jī)极(jí)信号。”景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅(yì)资产(chǎn)对于教育领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎(hū)与景林(lín)资产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季度(dù)末，高(gāo)毅资(zī)产持有新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于去年底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万(wàn)股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅资产大(dà)举买(mǎi)入近156万(wàn)股好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过(guò)后，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块成为资金炒作(zuò)AI的(de)重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估(gū)支线也由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市(shì)场(chǎng)第(dì)二(èr)大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅(fú)杀跌，高(gāo)位股接连跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内容为客观数(shù)据信息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿元(yuán)阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量(liàng)尚(shàng)且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场(chǎng)观点认(rèn)为，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日晚间(jiān)发(fā)布(bù)的金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿(yì)元(yuán)，虽(suī)然(rán)同(tóng)比多(duō)增(zēng)734亿(yì)元，但(dàn)是考虑(lǜ)到去(qù)年(nián)4月基数的(de)异常，因(yīn)而(ér)与(yǔ)往(wǎng)年相(xiāng)比，今年4月信贷(dà猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方i)则是明显(xiǎn)跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要(yào)原因。而企业(yè)中(zhōng)长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续保持同比(bǐ)多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融(róng)增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不意(yì)味着贷款好转了(le)，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票据等低效资产，对分行收票额(é)度控制很严。4月前(qián)两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零利率了，信贷再(zài)度出现深度(dù)负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月份的(de)贷(dài)款(kuǎn)可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之(zhī)下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还(hái)需要一定的时间。

猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方　　当前(qián)市场存量资金博弈的背景不改，而两大(dà)主线人工(gōng)智能和中(zhōng)特估，今年(nián)已然累计不(bù)小的涨幅。中特估(gū)这边，本(běn)月还有(yǒu)多只央企(qǐ)ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边(biān)，在未有增量资金进场(chǎng)的情况之下，再(zài)想(xiǎng)继续向上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深(shēn)夜抒发(fā)感想。大谈公(gōng)募基金经理的难处，在业绩(jì)和投资信仰之(zhī)间无(wú)法两全。紧接着(zhe)，炮(pào)轰当(dāng)下市(shì)场投机之风大盛，认为当下市(shì)场交易机(jī)制应(yīng)要有(yǒu)所改变。

　　相信(xìn)，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但(dàn)总(zǒng)一(yī)个人(rén)的心声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市场看着红(hóng)红火火，但(dàn)很多投资者都是(shì)“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基(jī)金经理更是(shì)有苦难言，市(shì)场上(shàng)大热的人(rén)工智能，游(yóu)资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根(gēn)本不(bù)符合他们的(de)机构审(shěn)美。直白点说，市场根本(běn)就是绕着(zhe)公募(mù)持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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