今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和(hé)金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机(jī)的(de)根本——美(měi)国(guó)债(zhài)务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需要先了(le)解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部分时期都处(chù)于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政(zhèng)府举债(zhài)成(chéng)了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而增长。

将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物="美债危(wēi)机又来(lái)了(le)！一文看懂(dǒng)：美国债务上限究竟是怎么(me)回事？">

　　美国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大(dà)，债务(wù)规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照单(dān)全批(pī)。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自(zì)由债券(quàn)法案(àn)》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界大战，美(měi)国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或(huò)少地成为(wèi)了国(guó)会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调(diào)幅(fú)度进一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)暂停(tíng)了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物最初(chū)的(de)债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也许有人(rén)会(huì)疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zu将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物ò)为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也(yě)相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日(rì)本是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限(xiàn)在(zài)国会中绝大多(duō)数时(shí)候类似(shì)于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占据两院(yuàn)多(duō)数席位的分(fēn)裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人(rén)达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得突破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前(qián)往(wǎng)日(rì)本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临(lín)更高(gāo)的(de)借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的(de)经济(jì)中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下(xià)来的(de)六七(qī)年里，美(měi)国(guó)政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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