为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新(xīn)美星(xīng)董事长(zhǎng)何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的(de)目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其(qí)他(tā耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗)市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘(pán)情况(kuàng)，以利(lì)于两方(fāng)交易(yì)决(jué)策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备(bèi)资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户(hù)组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易(yì)新(xīn)美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户(hù)不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立(lì)法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对(duì)当(dāng)事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案(àn)为多(duō)个主体(tǐ)参与、多(duō)个环(huán)节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过(guò)二级(jí)市(shì)场交易(yì)影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行(xíng)为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的(de)违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体(tǐ)，不区别对(duì)待(dài)各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以(yǐ)警(jǐng)告(gào)并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票继续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认(rèn)定代持(chí)成立，何(hé)德平(píng)对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受(shòu)到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流(liú)水、资(zī)金流水及(jí)相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提相(xiāng)关(guān)理由(yóu)不具有事实和(hé)法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告知上市(shì)公(gōng)司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六(liù)十三(sān)条规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披(pī)露(lù)违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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