衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部(bù)经济(jì)分析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖(tuō)累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存投资(zī)和住宅固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投(tóu)资连续第(dì)八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的(de)美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了(le)国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的(de)旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国(guó)海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过境国际(jì)水域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视(shì)台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的(de)时(shí)刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关(guān)执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似(shì)四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作(zuò)剧的(de)电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言论可(kě)能让在场(chǎng)的(de)人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客和他(tā)们通话(huà)，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国(guó)前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问(wèn)他们是(shì)不(bù)是(shì)冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本周油价油价(jià)下(xià)跌(diē)。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再(zài)次(cì)升温继续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪(xù)化(huà)特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市(shì)场对于美联(lián)储加息和(hé)海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在(zài)未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策(cè)的变(biàn)化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资(zī)者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国(guó)央行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来(lái)需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的(de)五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预(yù)计近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原(yuán)油市(shì)场将转入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价(jià)整体即(jí)将维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基(jī)本(běn)面风险波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主基(jī)调，当然(rán)全球经济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在(zài)宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了(le)一(yī)部(bù)分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电需(xū)求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动(dòng)将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到原油价格(gé)的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油。

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