衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私(sī)人(rén)库(kù)存(cún)投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是(shì)私(sī)人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私(sī)人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和(hé)能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自(zì)动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了(le)该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的(de)一名发言(yán)人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参加(jiā)了一次(cì)谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎报(bào)自(zì)己是(shì)乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认(rèn)准确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报(bào)交有一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么关执法部门，出(chū)于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的言(yán)论通(tōng)常受到投资者和商界人士(shì)的密(mì)切(qiè)关注，有时(shí)会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员的言(yán)论可(kě)能(néng)让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国(guó)前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有(yǒu)在(zài)对(duì)话中直接(jiē)问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期(qī)货日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融(róng)属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么)此前(qián)3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现暴跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明显的(de)情(qíng)绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银行的(de)财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月(yuè一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么)以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的(de)不确定性成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的(de)主要因(yīn)素(sù)，这是(shì)投资者(zhě)需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基(jī)于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的(de)五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国(guó)原油(yóu)活(huó)跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快(kuài)到(dào)来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储备政策(cè)难以(yǐ)改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的(de)下(xià)滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险波(bō)动的(de)影响(xiǎng)也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然全球经济(jì)面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期来看油价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月(yuè)的(de)装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应(yīng)的收(shōu)紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫需求端(duān)表现也(yě)较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面的支撑下(xià)，预(yù)计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表(biǎo)现将强于(yú)低硫(liú)燃(rán)料油。

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