在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上作出(chū)一系(xì)列判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在(zài)一定程度上(shàng)反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去库存(cún)动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季度观(guān)察来看，新能源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能(néng)大规模交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利(lì)率提(tí)升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然(rán)判断(duàn)今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末(mò)其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一(yī)季(jì)度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货水平(píng)保持了(le)较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存(cún)货余额均在(zài)下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度(dù)报告显示(shì)，其(qí)库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池(chí)本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和(hé)电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存(cún)的(de)过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国内(nèi)大储市场(chǎng)方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进(jìn)入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在(zài)家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在大情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗储环节(jié)，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是在二(èr)季(jì)度以(yǐ)后，目(mù)前订(dìng)单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国(guó)的(de)标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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