本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计价(jià)终端需(xū)求(qiú)走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需(xū)求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续(xù)提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临(lín)回调压(yā)力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于后(hògpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pau)市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下(xià)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修(xiū)范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未(wèi)有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后压(yā)力得到基(jī)本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内(nèi)需(xū)为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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