券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面(miàn)爆发(fā)。券(quàn)商板块也(yě)在周五呈现集(jí)体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市(shì)主体(tǐ)披露一季报，至(zhì)此51家(jiā)上市(shì)券商或(huò)上(shàng)市主体一季报(bào)悉数披露，券商(shāng)整体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利(lì)增速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（6空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同75.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净(jìng)利排名，新(xīn)的十大分别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度(dù)涨停，二者(zhě)收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交(jiāo)易(yì)日收阳线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家(jiā)归母净利(lì)同比增速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券母(mǔ)公(gōng)司(sī)国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家(jiā)，分别(bié)是(shì)天风(fēng)证(zhèng)券、华(huá)西证券、东北证(zhèng)券、西(xī)部证券、西南证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商(shāng)股净(jì空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同ng)利润同比增速为(wèi)负(fù)值(zhí)，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑(huá)，公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报告(gào)期内公司(sī)实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增(zēng)速(sù)不如(rú)中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的(de)业绩表现同样具有(yǒu)可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券(quàn)商及增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报(bào)中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润(rùn)仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一定程度上(shàng)拖累(lèi)了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增(zēng)速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收(shōu)不(bù)足亿(yì)元的低基数有关，其今年一季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的(de)有2家(jiā)券商(shāng)，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到(dào)2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十(shí)券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安(ān)（9空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同2.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证(zhèng)券营收(shōu)同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一(yī)季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券与中信(xìn)建(jiàn)投营(yíng)收(shōu)增幅显著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增(zēng)

　　自(zì)营业务驱动(dòng)行(xíng)业业绩高增，这一(yī)观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读(dú)东(dōng)方证(zhèng)券一季(jì)报时(shí)称，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一(yī)季报高(gāo)增，全年盈利增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支出(chū)有所增长，市场回(huí)暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业务能力，看好公司(sī)在政策放(fàng)松预期(qī)下实现估值提升。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券在(zài)关于国金(jīn)证券(quàn)的研报(bào)中称(chēng)，自营(yíng)投资成为影响国金证券(quàn)业绩核心因素，一季(jì)度自营(yíng)业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再(zài)融资后，公司(sī)金融投资(zī)规(guī)模稳步提升420亿元(yuán)较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注差(chà)异化(huà)监管(guǎn)的措施落地(dì)，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是受(shòu)到(dào)自营业务冲(chōng)击大的公司预期将(jiāng)在年内(nèi)实现较大幅(fú)度的改善。

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