5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来(lái)看，机(jī)械设备行业(yè)板(bǎn)块暂时(shí)是(shì)5月机构(gòu)人气最高的(de)板块，占比(bǐ)接(jiē)近(jìn)1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与(yǔ)中特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传(chuán)媒板块关(guān)注度提升最为(wèi)明显，计算机(jī)板块关注度则快速(sù)下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的(de)关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家(jiā)及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同(tóng)时获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐(jiàn)，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其(qí)中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热门金股上则(zé)表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份(fèn)的投(tóu)资方(fāng)向做了(le)预判(pàn)，综合(hé)多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较(jiào)多的(de)行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的(de)走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则(zé)四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济的(de)微刺激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价(jià)格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投资化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准(zī)缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国(guó)企改(gǎi)革(gé)红利释(shì)放非(fēi)常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债(zhài)，要么增(zēng)加资(zī)本(běn)，减负债会带(dài)来经济收(shōu)缩(suō)压(yā)力(lì)，增资本会带(dài)来股票供给压力(lì)，市(shì)场(chǎng)尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改(gǎi)善(shàn);资(zī)金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环(huán)境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期(qī)打破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有些积(jī)极因(yīn)素(sù)出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次(cì)，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺(cì)激下，市场对(duì)短期(qī)经(jīng)济预期偏(piān)乐观(guān)，而(ér)实际政(zhèng)策效(xiào)果难以对(duì)冲来自房地产等领域(yù)带来(lái)的经(jīng)济下(xià)行动能，基本面预期很(hěn)有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不托(tuō)底，政(zhèng)策(cè)不全面放松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都(dōu)有不(bù)利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部(bù)门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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