分(fēn)析人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预计全市场货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金数量上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监(jiān)管(guǎn)暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》（下(xià)称《暂(zàn)行规定》）正(zhèng)式实施，从风险(xiǎn)管理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交易(yì)行为(wèi)、规模(mó)控(kòng)制、申(shēn)赎管(guǎn)理(lǐ)等多方(fāng)面对重要货币市场基金(jīn)的基金管(guǎn)理人提出(chū)了(le)更为严(yán)格审慎(shèn)的要求。

　　业内(nèi)人士(shì)指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金(jīn)的风险(xiǎn)管理能(néng)力和(hé)透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分追求(qiú)高(gāo)收益(yì)的(de)投资者造成一定影(yǐng)响。此外，预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上(shàng)将有一(yī)定出清，对基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提(tí)出了要(yào)求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因(yīn)基(jī)金资产规模较大或(huò)者投(tóu)资者人数较多、与其他金(jīn)融机(jī)构(gòu)或者金融产品(pǐn)关联性(xìng)较(jiào)强，如发生重大风险，可能对资本市场和(hé)金融体系产生重大不利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金(jīn)会(huì)被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货(huò)币市(shì)场基金满足下列任一(yī)条件的，基金(jīn)管理人(rén)应当在10个工作日内主(zhǔ)动向中国证监会报告(gào)：基金资产净值连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数量连续20个(gè)交易(yì)日超过(guò)5000万个；中国证监(jiān)会认定的符合重要货币市场基(jī)金特(tè)征的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易(yì)方达(dá)易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币(bì)A三(sān)只基金规模超(chāo)过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余(yú)额宝(bǎo)货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业(yè)内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿(yì)元或者投资者(zhě)数量(liàng)大于5000万个的货币市场(chǎng)基(jī)金，监管要求更加(jiā)严(yán)格(gé)，基金管(guǎn)理(lǐ)人需要增强(qiáng)抗(kàng)风险能力，并明(míng)确风险防控与处置机制。这将促使基金公司更加(jiā)注重(zhòng)风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高产品的透明度(dù)和稳定性(xìng)，从而保护投资者的利益。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新(xīn)规一脉相承，都是为了提升资(zī)管(guǎn)机(jī)构的风(fēng)险管理能力，实现风险分散(sàn)化，防止风险过度集中(zhōng)、对(duì)金(jīn)融安全产生不利(lì)影(yǐng)响。在(zài)提升风控水平的前提(tí)下，引导高(gāo)收(shōu)益产(chǎn)品打破刚兑，高安全产品收(shōu)益(yì)率回落至与其(qí)风险(xiǎn)相匹配的合(hé)理水平。随着资(zī)管新(xīn)规的(de)逐步落地(dì)，回归本源的主动类资管产品迎来(lái)发展良机(jī)，财富管理行业百花齐放。

　　乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿rong>明确附加(jiā)监管要求

　　《暂(zàn)行规(guī)定》明确了重要货币市场基金的附加监(jiān)管(guǎn)要求，指(zhǐ)出(chū)基(jī)金管理人应(yīng)当遵循(xún)长期稳健(jiàn)的经营(yíng)和投资理(lǐ)念，确保自身(shēn)投资研究、人员配备、系统运营、客户(hù)服务、风险(xiǎn)管理(lǐ)与危机应(yīng)对(duì)等方面的能(néng)力水平(píng)与重要货币市场基金管理(lǐ)规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩(kuò)张基金(jīn)规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市(shì)场基金的基金经(jīng)理不得少于2人(rén)。在(zài)薪酬考核方面(miàn)，基金管(guǎn)理人的高级管理(lǐ)人员、基金经理等相关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等(děng)不得直(zhí)接或者间接与重要货币(bì)市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)的(de)投资运作指标(biāo)方(fāng)面(miàn)，也需(xū)要满足多项要求。例(lì)如，持有(yǒu)一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净(jìng)值的5％；投(tóu)资于具(jù)有基金托管人资格的同一商业(yè)银行发行(xíng)的金融工具占基金资产净值(zhí)的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的(de)规模合计不得超过基金(jīn)资产净值的(de) 5％；投资(zī)组合的(de)平均剩余期限(xiàn)不得超过90天(tiān)；投资组合(hé)的(de)杠杆比例不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为(wèi)管理(lǐ)方面(miàn)，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认大额申(shēn)购申请，避免出现(xiàn)接受(shòu)单一(yī)投资者申购申请后(hòu)导致其(qí)持有份额超(chāo)过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管理(lǐ)人、基金托(tuō)管人每月从重(zhòng)要货币市场基金的管理(lǐ)费、托管费中计提的风险准备金(jīn)比例不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》是金融(róng)防风险的重要举措(cuò)。部分货币市场基(jī)金规模较(jiào)大(dà)、投资(zī)者数量较多，具有“牵一发而动全(quán)身”的重要影响，当出现风险事件时，可能会(huì)对金融市场的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是从(cóng)考核(hé)机(jī)制，还是从投资(zī)比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变现资产的限(xiàn)制(zhì)，都是为了更高(gāo)流(liú)动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防(fáng)范流动性风险的能力将进(jìn)一步提(tí)升(shēng)，将有(yǒu)效防止(zhǐ)出(chū)现2016年部(bù)分(fēn)货(huò)币市(shì)场基金类似(shì)的流动性风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件。

　　制(zhì)定风(fēng)险(xiǎn)应对预案

　　在(zài)重要货币市场基金的风(fēng)险防控和(hé)监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》也做(zuò)出了明确的(de)规定。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，基金(jīn)管理人应(yīng)当综合评估(gū)重要(yào)货币市场基金各类风险的(de)成因、表现(xiàn)及影响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定合(hé)理有效的(de)风险应(yīng)对预案(àn)。风险(xiǎn)应对(duì)预案应当报中国证监会备案，中(zhōng)国证监会对风险应对(duì)预(yù)案(àn)的有效(xiào)性、合(hé)理(lǐ)性、可(kě)行性等(děng)进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风(fēng)险的，由中国证监会牵(qiān)头相关部(bù)门成立风险处置小组，督(dū)促基金管理(lǐ)人及相关(guān)市场主体依据风险应(yīng)对预(yù)案(àn)等对(duì)重(zhòng)要货币市场基金实施风险处(chù)置。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行规定》的实(shí)施对于(yú)投资者有什么影响？

　　有业内人士(shì)对记者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提高货币(bì)基金(jīn)的风险管理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部分投资者(zhě)造成一(yī)定影响，例如可能(néng)会对一些追(zhuī)求高收益的投资者造成(chéng)一定冲击(jī)。此外，新(xīn)规可(kě)能会导致(zhì)一些货币(bì)基(jī)金(jīn)规模较小的产品退出市场，投(tóu)资者需要注意选择合适的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护(hù)低风险(xiǎn)偏好(hǎo)的(de)投资(zī)者。相对(duì)于其(qí)他资(zī)管产品(pǐn)，货(huò)币市场基金(jīn)具有着投资者(zhě)数量庞(páng)大，风险偏好较低的特点(diǎn)。部分规模较(jiào)大的货币规模基金(jīn)如(rú)出现风(fēng)险事件，或将对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行规定》提(tí)升了(le)重要(yào)货币市场基金的资产(chǎn)安(ān)全要(yào)求，有利于保护投资者利(lì)益(yì)。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场(chǎng)基金的规范化、标准化(huà)、投(tóu)资分散化、安全(quán)化程度将有提升，未来是否在公(gōng)布的重(zhòng)点(diǎn)货币(bì)基金名(míng)录内(nèi)，可(kě)能是(shì)投资(zī)者选(xuǎn)择考量的潜在背书因素之(zhī)一。预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一(yī)乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿适合什么人穿定出清，对(duì)基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

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