昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知情人士透露(lù)，美国总统拜登和众议院议长麦(mài)卡锡接(jiē)近就美国(guó)债务上限达成(chéng)协议(yì)，双方在可自(zì)由支(zhī)配开(kāi)支方(fāng)面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解(jiě)谈判情况的人士称，最终可能达成的不会(huì)是一(yī)份(fèn)长达数(shù)百页、可能需要(yào)立(lì)法(fǎ)者花几天时间撰写、阅(yuè)读和投(tóu)票的法案(àn)，而(ér)是一份包含(hán)几个(gè)关键数(shù)字的精简(jiǎn)协议。另一位消息人(rén)士称(chēng)，预计谈判代表将敲定可自由支配开支的最高(gāo)限额，包括军(jūn)费(fèi)开支，但(dàn)让(ràng)议员们在未来几个月通过正常(cháng)的拨款程序敲(qiāo)定住房(fáng)和教育等(děng)类别(bié)的细节(jié)。根据(jù)美国(guó)联(lián)邦数据，2022年，美(měi)国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美(měi)元支(zhī)出总额的27％。其中大约(yuē)一(yī)半用(yòng)于国防，一些议员(yuán)表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副(fù)总理诺瓦克周(zhōu)四(sì)表示，OPEC+在(zài)4月做出(chū)减(jiǎn)产决(jué)定后(hòu)，将(jiāng)于6月4日举(jǔ)行的六个月来首(shǒu)次面对面会议不太可能采(cǎi)取(qǔ)新的措施。当前的任(rèn)务是监(jiān)控市场(chǎng)形势(shì)并及时(shí)作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标(biāo)不是(shì)推动油(yóu)价(jià)上涨，而(ér)是吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西平衡价格，以(yǐ)确保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦(lún)特原油价格到(dào)2023年底将略高于(yú)80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映了市场对全(quán)球宏观经(jīng)济(jì)形势(shì)的评估(gū)。美国加息阻碍了油价进一(yī)步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数据显(xiǎn)示，交易员们(men)完全押注美联储会在(zài)6月或(huò)7月的某次会议上再度加(jiā)息25个基点，最早在6月便(biàn)加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过25个基点(diǎn)，这代(dài)表市场认为接下来两次(cì)会议(yì)中美(měi)联储肯定(dìng)会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合(hé)约显示消化了约14个基点的加息预期，由于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息规模通(tōng)常(cháng)都是25个(gè)基点(diǎn)的倍数，这代表6月(yuè)加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油(yóu)期货(huò)收跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶(tǒng)；布(bù)伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初(chū)步收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英伟(wěi)达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创盘(pán)中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元(yuán)市值大关一(yī)步之遥，有望(wàng)成为全球第九家市(shì)值突破(pò)1万亿美元的上市公司。盘中英伟(wěi)达市值(zhí)曾涨将近2000亿(yì)美元(yuán)，几乎相当于两个(gè)英特尔的(de)市(shì)值。英伟达创美股史(shǐ)上最大单(dān)日市值增长规(guī)模，一(yī)日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的(de)市(shì)值都高。

　　最新的财报数据(jù)显(xiǎn)示，英(yīng)伟达Q1营收为(wèi)71.9亿(yì)美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预期的65亿(yì)美元；调整后每股收益(yì)为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达数据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)的39亿(yì)美元。

　　最重要的数据(jù)在于——展望未来，英伟达预计第二(èr)财季营(yíng)收将达到(dào)110亿美元左右，较市场预期的71.8亿(yì)美元高(gāo)53％。这(zhè)一极度积极(jí)的展望表明，英伟达从全球企(qǐ)业(yè)布局AI的热潮中获得的利益远超(chāo)人(rén)们预期。英伟达生产极度复杂(zá)的人(rén)工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层(céng)硬件(jiàn)。英伟达如(rú)今(jīn)在AI用途的芯片领域(yù)占(zhàn)据(jù)主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练(liàn)和(hé)运行机(jī)器学习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件(jiàn)。

　　黑色(sè)系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期(qī)价创近半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材(cái)期(qī)货盘中明(míng)显下滑并创下近半年或半年多(duō)以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主(zhǔ)力合(hé)约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品在经(jīng)历短暂反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此，大有期货投研中心黑色高级研究员黄科在接受期(qī)货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，近(jìn)期(qī)黑色系(xì)品种大幅下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国两党对于政府债(zhài)务上限(xiàn)问题仍没(méi)有达成(chéng)一致(zhì)，随着截止日期(qī)临近，市(shì)场各方(fāng)的避险(xiǎn)观望情绪较为明显(xiǎn)；而从(cóng)美(měi)联(lián)储5月会议纪要来看，不(bù)能排(pái)除接下来继续加息的可能性，当(dāng)前美(měi)联储6月(yuè)加息概率上(shàng)升到40％附近，近(jìn)期美(měi)元指数走(zǒu)强(qiáng)对于大宗商品(pǐn)价格普遍形成一(yī)定压力。国内方面(miàn)，5月份(fèn)公布的社融和固定(dìng)资产(chǎn)投(tóu)资等(děng)经济数(shù)据略低于市场，市场(chǎng)担(dān)心经济(jì)复苏的(de)后劲(jìn)不足(zú)，也导致与国内经济状(zhuàng)况关联性较强的黑色系(xì)品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业层面也(yě)并无利多因(yīn)素。黄(huáng)科表示，从现货(huò)市场(chǎng)表现(xiàn)来看，虽然(rán)目前铁(tiě)水产量已经(jīng)见顶，但随着(zhe)成本端原料价格的大幅回落，钢(gāng)厂(chǎng)方面并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂(chǎng)复产的情况下(xià)，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量(liàng)甚(shèn)至止跌(diē)回(huí)升，减产不及预(yù)期以(yǐ)及原(yuán)料成(chéng)本持续下移导致钢(gāng)价(jià)下方支(zhī)撑走(zǒu)弱(ruò)；而当前国(guó)内(nèi)钢(gāng)材需求也已临(lín)近淡季，在(zài)需(xū)求乏力的情(qíng)况下，钢(gāng)材价(jià)格不断(duàn)下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示(shì)，自(zì)今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等(děng)黑色(sè)系商品市(shì)场整体陷入(rù)“供(gōng)应(yīng)增(zēng)、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的(de)负向(xiàng)循环，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋(qū)势。

　　“具体来(lái)看，近两个(gè)月来钢(gāng)材下(xià)游需求恢复(fù)距离此(cǐ)前预(yù)期(qī)有较大(dà)差距，叠加今年年(nián)初(chū)以来市(shì)场对下游需(xū)求(qiú)的乐观预期，导致钢(gāng)厂产量增幅较大。而在市(shì)场供需阶(jiē)段性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃(rán)料(liào)进(jìn)口规模(mó)又出现明显增长，同时(shí)预期中的下半年的粗钢产(chǎn)量平控政策(cè)也(yě)进(jìn)一步(bù)压低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来，钢材五(wǔ)大品(pǐn)种周度表观消费量(liàng)均值为1000万(wàn)吨(dūn)，仅比去年(nián)同期(qī)增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据(jù)，1-4月份我国粗(cū)钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势(shì)，中期有(yǒu)反弹空间(jiān)

　　从当前(qián)钢材市场面临的问(wèn)题来看，方正(zhèng)中期期(qī)货研(yán)究院黑色组长汤(tāng)冰华(huá)告诉记者，主要有以下三(sān)个方面的(de)问题(tí)：一是高炉减产不充分；二(èr)是外需可能会大(dà)幅下滑(huá)；三是国内政策(cè)刺激(jī)还比(bǐ)较有限，当前内需(xū)虽(suī)然未见好转，但今年以来表现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西格底部是(shì)否已现，汤冰华表(biǎo)示，由于(yú)二季度以(yǐ)来(lái)国内政策吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西利多有限，导致“买预期”交易未能(néng)如期(qī)出现，但国内(nèi)市(shì)场(chǎng)利空在价格中已有体(tǐ)现，从后期(qī)市场表现来(lái)看(kàn)，钢材(cái)需求端(duān)利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板材供应压力会明显增加，产量也面临(lín)继续(xù)压减(jiǎn)。因此，在经(jīng)历4-5月份的政策不及预期(qī)后，国内下(xià)一个相(xiāng)对重要(yào)的政策时点可能(néng)在(zài)7月的半(bàn)年度(dù)经济数据公(gōng)布后(hòu)，在此之(zhī)前，钢矿品种价(jià)格底(dǐ)部的确立需要(yào)黑色商品(pǐn)整体供应回落，即铁(tiě)水产(chǎn)量、焦煤供应及(jí)铁矿(kuàng)石(shí)非(fēi)主流矿发(fā)货(huò)均出现下降。不(bù)过(guò)目(mù)前(qián)焦煤(méi)进口通关及(jí)铁(tiě)矿石(shí)非澳(ào)巴发货已开始减少，但铁水(shuǐ)下(xià)降并不明显(xiǎn)，负反(fǎn)馈还在持续，价格(gé)还未真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品(pǐn)种止(zhǐ)跌需要具备两个条件：一是煤(méi)炭价(jià)格止跌，从成本端(duān)对钢价形成(chéng)一定支撑；二是(shì)钢厂方面(miàn)有实(shí)质(zhì)性的减(jiǎn)产行动，从而(ér)改善市场对于(yú)后(hòu)期供需平衡(héng)的(de)预期。不过，从(cóng)目前(qián)情况来(lái)看，在进口煤冲击之下(xià)，近期国(guó)内煤炭市(shì)场(chǎng)情绪(xù)较(jiào)为(wèi)悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外(wài)国内粗(cū)钢产量(liàng)平控政(zhèng)策尚未执行(xíng)，钢厂主动减产意愿不强(qiáng)。因此，预计短期内黑(hēi)色系品种(zhǒng)或延续弱(ruò)势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格局，与成(chéng)本(běn)塌陷(xiàn)叠加造成(chéng)的负向循环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑色系商(shāng)品价(jià)格(gé)惯性(xìng)下跌趋势短暂延(yán)续(xù)，难有像样(yàng)的(de)反(fǎn)弹。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　此外值(zhí)得注(zhù)意的是，在期货(huò)价格大幅(fú)下探之际，螺(luó)纹钢现货价格已跌回(huí)至(zhì)2020年5月(yuè)之前的水平(píng)。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价(jià)格区间有利于行业供需(xū)加快(kuài)调(diào)整，且目前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石(shí)库存(cún)和(hé)钢材社会库存较近(jìn)年同期(qī)偏低(dī)、6月份之后来自政策面和市(shì)场力量的供应(yīng)压减速度加快、稳经济政策效(xiào)果或将在下半年显现、国际局(jú)势缓和以(yǐ)及国内外价差有利(lì)于钢材出口再上(shàng)台阶等因素，未来(lái)2-4个月，我们对黑色系商品价格保持(chí)谨慎乐观，尽管难(nán)以恢(huī)复至今年(nián)4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也表示，当(dāng)前钢(gāng)铁产业链库存整(zhěng)体较低(dī)，因此在后(hòu)续进入(rù)减产期间后，钢材价格下跌一旦(dàn)出现(xiàn)企(qǐ)稳，那(nà)么低价可能会(huì)刺激补库，并带动(dòng)行(xíng)情出(chū)现(xiàn)阶段反弹(dàn)。

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