近期交(jiāo)易商协会的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对(duì)建(jiàn)设(shè)银行(xíng)启动自律(lǜ)调(diào)查，这是两(liǎng)天(tiān)内第(dì)二家(jiā)被要求自律(lǜ)调查的大行。今(jīn)年以来(lái)，交易商协会已对多家(jiā)金融机(jī)构启动自律调查，监管力度在(zài)持(chí)续(xù)加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融机构接(jiē)连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协(xié)会（下称“交易商协(xié)会”）网站显(xiǎn)示，基于监(jiān)管部门反馈线索(suǒ)，依(yī)据《银行间债券(quàn)市(shì)场自律处分规(guī)则》，交易商协会(huì)已对中(zhōng)国建设银(yín)行(xíng)股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司债务融资工具承销业(yè)务涉嫌违规行为开(kāi)展自律调查。

　　根据建行2022年年(nián)报(bào)，去(qù)年建(jiàn)行承销非金融(róng)企业(yè)债(zhài)务融资工具(jù)744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质头部房地产企(qǐ)业债券(quàn)融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资(zī)工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会(huì)的(de)监管力度在近期持续加大。就在5月(yuè)9日(rì)，交易商协会官网发布信息，针对中国进出口银行金融债券发(fā)行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规(guī)行为已(yǐ)开展自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州银(yín)行(xíng)、江西银行、青岛银行和粤财(cái)信托共5家机构涉及(jí)债券业务违规被(bèi)点名。具(jù)体来(lái)说(shuō)，交易商协会通(tōng)过深(shēn)入调(diào)查发现，大连银行(xíng)等(děng)多家机(jī)构存(cún)在债券(quàn)代持交(jiāo)易等违规(guī)行为。其中，大连银行通(tōng)过做市业务方(fāng)式(shì)，每日滚动开展(zhǎn)买卖方向(xiàng)相反、清算速度不(bù)同的现(xiàn)券交易，代持利率债活跃(yuè)券，且规模(mó)较(jiào)大；郑州银(yín)行、江(jiāng)西银行和青(qīng)岛银(yín)行(xíng)，内控(kòng)执行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现(xiàn)券(quàn)买卖或(huò)做(zuò)市等方(fāng)式参与债券代持(chí)交(jiāo)易链条，交易(yì)笔(bǐ)数(shù)和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动自律调查(chá)。相关公告称，交易商协会在日常监测工作中(zhōng)发现，工商银行(xíng)主(zhǔ)承销(xiāo)的多期债务融资工具发行定价(jià)严重偏离市(shì)场合理水平(píng)，干扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市(shì)场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平市城市发(fā)展投资控股(gǔ)有(yǒu)限公(gōng)司案(àn)件时，发现吉林银行、吉林亿(yì)联银行因违(wéi)规收取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场自(zì)律管理规(guī)则，被交易商协会进行(xíng)自律(lǜ)调查。一同被开(kāi)展(zhǎn)自律调(diào)查的还有光大证(zhèng)券、富国(guó)资产管理（上(shàng)海）有限(xiàn)公司两家金融(róng)机构。

　　交易商协会监(jiān)管(guǎn)处罚(fá)力(lì)度加强

　　根(gēn)据交易商协(xié)会(huì)通报(bào)的数据(jù)，2022年全年，交易(yì)商协会共对68起涉嫌违规(guī)案件立三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因(lì)案调查，开展自律调查和自律问询103次，作(zuò)出各类自律(lǜ)处分(fēn)99家(jiā)（人）次，涉及35家发行(xíng)人(rén)和(hé)信(xìn)用增进机构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师事务所(suǒ)、2家其他类型(xíng)机构和54名直接责任人。作出的处分中，警告及(jí)以上占(zhàn)比超过五(wǔ)成，15家机构被(bèi)暂(zàn)停一(yī)定(dìng)期限(xiàn)业务，12位责任人被(bèi)认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的(de)原(yuán)因(yīn)包括低价包销多期(qī)债务融资工具，影响了市场正常秩序；部分债务(wù)融(róng)资工(gōng)具(jù)未按照发(fā)行文件约(yuē)定开(kāi)展余额包销，个(gè)别债务(wù)融资工(gōng)具(jù)挤占了其他投资人的正常(cháng)投标，违背了(le)公平(píng)公正原则，并影响了发行利率，对市(shì)场正常秩序(xù)造(zào)成了一定(dìng)不良影响。

　　通(tōng)报指(zhǐ)出(chū)，银行间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)参与机(jī)构在从(cóng)事相关业务(wù)过程中，务(wù)必(bì)牢(láo)固树立市场(chǎng)责任意识(shí)，严(yán)格遵(zūn)守(shǒu)相关监(jiān)管规定和自律规(guī)则要求(qiú)，合规(guī)展业，自觉(jué)维(wéi)护银行间债(zhài)券市场运行(xíng)秩序。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承担着提高(gāo)市场流(liú)动性、促进价格发(fā)现的重要作用(yòng)，应切(qiè)实提升做(zuò)市交易(yì)能(néng)力，加(jiā)强(qiáng)内部控制(zhì)和(hé)风险管理，确保合规稳(wěn)健展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交(jiāo)易商协(xié)会的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券(quàn)市场参(cān)与(yǔ)主体愈(yù)发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记者(zhě)表示(shì)，可以看到(dào)，银行间交(jiāo)易(yì)商协会将继(jì)续(xù)贯(guàn)彻落实(shí)监管从(cóng)严要求，以严格自(zì)律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清(qīng)晰信号，引导市场各类主(zhǔ)体(tǐ)归位(wèi)尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为(wèi)债(zhài)券市场的“看(kàn)门人(rén)”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需(xū)要(yào)肩(jiān)负起相(xiāng)应的公序(xù)责任三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因(rèn)，切(qiè)实维护好行业的良性竞争生态。

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