今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的(de)收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的(de)带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开(kāi)展结合自(zì)身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域(yù)的(de)研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基金一(yī)季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而(ér)算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新(xīn)法案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步(b24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电ù)的制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先(xiān)进(jìn)制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的(de)国(guó)产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还(hái)是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一(yī)季度规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电(xīng)证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金一季度(dù)新进了(le)海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业(yè)在内的(de)四只个(gè)股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场(chǎng)上证指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关(guān)注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的(de)披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的(de)投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)，通威(wēi)股份、希(xī)望教(jiào)育、中航(háng)光(guāng)电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经(jīng)济(jì)复(fù)苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市(shì)场的博(bó)弈程度超出(chū)了我们的预期，导致(zhì)对部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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