今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极回(huí)报基金，一(yī)季度(dù)主要投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的(de)收益，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明(míng)星基(jī)金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金，最新观点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业(yè)务(wù)的人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年(nián)三(sān)季末、四季(jì)末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大(dà)变(biàn)化，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相较去年(nián)底变化(huà)很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历片板(bǎn)块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接(jiē)近(jìn)正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求(qiú)端(duān)将(jiāng)对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来(lái)芯片需求(qiú)的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案(àn)对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大(dà)背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加速(sù)对设备材(cái)料(liào)EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金(jīn)的规(guī)模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度(dù)末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的(de)净(jìng)值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端，成(chéng)为基民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优化(huà)配置(zhì)同(tóng)样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超(chā十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历o)过700亿(yì)的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关(guān)板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一(yī)季度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务(wù)是(shì)为云计(jì)算和人工(gōng)智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目(mù)前(qián)主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭(xù)创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴(xīng)全(quán)合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季报(bào)的披(pī)露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金股票(piào)市值占基金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基金成立(lì)以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一(yī)季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏预期(qī)大(dà)概(gài)率偏(piān)弱(ruò)的(de)判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定价(jià)出现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行业研(yán)究(jiū)视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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