金融界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一(yī)个交易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关口。五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩>

　　让人遗憾的是，如此(五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩cǐ)关键的信息湮没在五一(yī)假(jiǎ)期的(de)兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起(qǐ)市(shì)场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的(de)末(mò)日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘(pán)中就创下7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的(de)是(shì)，从白糖(táng)主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次(c五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩ì)的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的(de)原因与白糖期货(huò)的种植周期有关(guān)，一(yī)般(bān)甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周(zhōu)期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白(bái)糖(táng)现(xiàn)货市(shì)场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经创下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方(fāng)面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾(wěi)声，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期受不利天气(qì)影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下(xià)滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产(chǎn)对白糖(táng)来说并不(bù)现实，由于(yú)国(guó)内糖(táng)料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖(táng)消费(fèi)量每年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部(bù)分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年(nián)以(yǐ)来(lái)的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世(shì)界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和(hé)地(dì)区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总产(chǎn)量的(de)76%；前(qián)四大出口国分别(bié)是(shì)巴西(xī)、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要(yào)产(chǎn)糖国(guó)之一，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施(shī)的出口限制(zhì)，世(shì)界各(gè)地的(de)糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目(mù)前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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