投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的(de)强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资(zī)能火(huǒ)热(rè)多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股(gǔ)价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突破万(wàn)亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球(qiú)大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生成）概念的(de)热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其(qí)后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局(jú)英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓(cāng)股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的(de)公募基(jī)金主要集中在能投(tóu)资海外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规(guī)模最高的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科(kē)技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外(wài)，微(wēi)软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案(àn)的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司(sī)今年一季度(dù)的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公司是(shì)其关(guān)注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会(huì)成为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体作为(wèi)AI受益(yì)板(bǎn)块，受到(dào)资金关(guān)注，行业成交热度(dù)上(shàng)升，从(có吴亦凡现在在哪里关着ng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得(dé)到(dào)业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就(jiù)是最好(hǎo)的(de)例证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等利好因素(sù)支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需(xū)要(yào)仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与产业发展之间(jiān)存(cún)在着(zhe)较(jiào)大(dà)差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估值等因吴亦凡现在在哪里关着素。在(zài)具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标的(de)，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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