公募(mù)基金一季报(bào)募(mù)集披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金一季报进(jìn)入密(mì)集披露期，顶流基金经(jīng)理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿(yì)级(jí)基(jī)金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加仓了(le)晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威(wēi)视(shì)，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的(de)易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优(yōu)质企业三年(nián)持有、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金(jīn)管理规模超越(yuè)葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季度(dù)末保持了(le)高仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的权益资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季度张坤(kūn)所持(chí)基金(jīn)股票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结构进(jìn)行了(le)调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基(jī)金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利(lì)股份、美团-W金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名、中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋(yáng)石油(yóu)大幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行(xíng)了(le)不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度还(hái)减持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，个股方面，仍然(rán)持有商业(yè)模式出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公司。基本面价值(zhí)投资很(hěn)吸(xī)引人的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段(duàn)时(shí)间来充(chōng)分(fēn)观察公(gōng)司的发展，等到(dào)它们用事实(shí)证明自己的成功和巨(jù)大的成长潜(qián)力之后，再买入也(yě)不(bù)迟。基本面价值投资的优势之一在于可积(jī)累性。如(rú)果只是针对某一次(cì)投资，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复(fù)合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是(shì)这一(yī)目标的(de)最重要(yào)保障，选择(zé)一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股(gǔ)票(piào)，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国(guó)经济(jì)复(fù)苏、美(měi)国紧缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍将(jiāng)是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经济运(yùn)行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间修(xiū)复资(zī)产负(fù)债表、修复(fù)信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居(jū)民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下降是必然(rán)事件，消费今年大概(gài)率(lǜ)超预期回升。就(jiù)近期公布的社融和(hé)地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整个(gè)经济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观(guān)企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过(guò)去几年始终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注(zhù)宏(hóng)观数据，多(duō)看(kàn)看微观企业(yè)变化可以让内心更加平静。我们对(duì)全年股票市金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名场有信心，未来将继续(xù)保持合(hé)同约定较高仓位(wèi)运(yùn)作，更(gèng)多(duō)在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻(xún)找投资(zī)机(jī)会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告期内均(jūn)实(shí)现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管(guǎn)理规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金(jīn)份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票(piào)进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经(jīng)济逐步(bù)回(huí)到复苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上预期改善推动资本(běn)市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外银行出现了(le)阶段性危机，但各国(guó)政府较(jiào)为(wèi)迅速地采取了(le)对(duì)应措施，接(jiē)管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的(de)‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报告期(qī)内(nèi)对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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