全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的(de)最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在(zài)今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的(de)第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持(chí)，期末持(chí)仓市值(zhí)分(fēn)别(bié)为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦(mài)当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现(xiàn)，桥(qiáo)水在(zài)一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金(jīn)从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购(gòu)买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经(jīng)济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称(chēng)，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了(le)折现(xiàn)率(lǜ)（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的(de)预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期(qī)的(de)不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的(de)政策(cè)制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了(le)折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度。这符合我们对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情(qíng)带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目(mù)前(mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语qián)，虽然美国经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能(néng)不(bù)需(xū)要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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