财联(lián)社(shè)4月30日讯（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违(wéi)的反弹，据上海(hǎi)钢联发(fā)布数(shù)据显示，4月(yuè)28日(rì)电池级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企稳四个交易(yì)日后价格连续两日上(shàng)涨。暖意也(yě)提前(qián)传导到(dào)A股，锂矿股本(běn)周(zhōu)三表现强(qiáng)势(shì)，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材(cái)料(liào)最(zuì)高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一(yī)度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一是(shì)上海车展有望(wàng)带动购车需求(qiú)预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车(chē)展将让消费者(zhě)感受到汽车(chē)消费的(de)火热，提升(shēng)消费信心(xīn)，也提振(zhèn)士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动(dòng)车(chē)的观望心态有(yǒu)望逐(zhú)渐改善，市(shì)场开始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前(qián)磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在(zài)谈(tán)价策略(lüè)上以企(qǐ)稳为主，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信(xìn)号能否持续(xù)稳定，受多(duō)方因素影响(xiǎng)。有产业(yè)人士分(fēn)析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结(jié)，届(jiè)时(shí)电池厂商库存水平(píng)有望逐步恢复至健康水平，并带(dài)动上游材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日(rì)调查的情况(kuàng)看，一些电池龙头(tóu)企业(yè)5月份的排产预计将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些(xiē)中小企(qǐ)业由于(yú)前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会全面恢复生产，排(pái)产(chǎn)相比一季度(dù)会(huì)有明显的提升。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前(qián)仍难以判(pàn)断(duàn)。“一方面需要观察下游库(kù)存状(zhuàng)况(kuàng)，另一方面还需要(yào)看终端(duān)需求是否(fǒu)真正回(huí)暖，”华南一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内(nèi)部人(rén)士(shì)此前对财联(lián)社(shè)记者表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从去年四季度开始便(biàn)启动大规(guī)模(mó)去库存举措，这(zhè)一举(jǔ)措在一季度(dù)实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂商提(tí)到(dào)，目前库(kù)存已恢复(fù)至(zhì)健康水(shuǐ)平，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司(sī)规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德(dé)时代(dài)的库存已经退回到2022年(nián)第(dì)一季(jì)度的水平。材料价格和(hé)库存水平，两(liǎng)项关键(jiàn)的指标也构成锂(lǐ)电产业(yè)走向(xiàng)的关(guān)键，随价格企稳以及库存(cún)水平恢(huī)复健康，将带动锂(lǐ)电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观者预(yù)判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨 最悲(bēi)观者全年(nián)看跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半(bàn)年时(shí)间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热(rè)议(yì)。就在26日召开(kāi)的中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟2023年度大会(huì)上，中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业协会(huì)常务副会长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行(xíng)业(yè)仍(réng)然存在一些问题，包括电(diàn)池(chí)产业(yè)链(liàn)分工(gōng)，价值(zhí)链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材料(liào)适当涨价是正常(cháng)现象(xiàng)，行业要以之前大幅(fú)涨(zhǎng)价为(wèi)教训，保证价值链的合理分(fēn)配(pèi)，避免大起大落。

　　据财(cái)联(lián)社(shè)不完(wán)全梳理，这些业内人士和分析师近期(qī)对锂盐价格河北保定技校排名，保定技校前十名未来走势进行预(yù)判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇(huì)总如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一(yī)系列(liè)的数据(jù)验证(zhèng)锂电产业拐点或(huò)已经到来(lái)。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需(xū)求下(xià)滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下(xià)跌(diē)，中游电池(chí)厂(chǎng)商集(jí)体进入清库存阶段(duàn)。从上游材(cái)料价格变化(huà)来看，近期碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)率先(xiān)实现反弹。更值(zhí)得注(zhù)意的是，在锂电产业(yè)链(liàn)，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极片粉等系列材料价(jià)格(gé)也出(chū)现企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键(jiàn)指标，中游(yóu)电池厂商河北保定技校排名，保定技校前十名的库存也已经逐步恢复至健康水平。据高(gāo)工(gōng)锂电了解(jiě)，目(mù)前(qián)中游电池厂(chǎng)商库存水位回(huí)退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在(zài)采购方面，电池厂(chǎng)商和下(xià)游车(chē)企已陆续重启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源(yuán)汽车市场表现上看，年初的市场(chǎng)恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新(xīn)能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三季度到来，车(chē)市逐渐转(河北保定技校排名，保定技校前十名zhuǎn)入销售旺季，也将进一步(bù)带动锂电产业中上游的订单需(xū)求。加上5月份(fèn)临近，企业(yè)重新开启月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来需求订单的集(jí)中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可(kě)能会有(yǒu)回涨的空间(jiān)，但幅(fú)度不可能(néng)太大，最多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价(jià)格的暴涨(zhǎng)暴(bào)跌，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给情(qíng)况更加清(qīng)晰(xī)，市(shì)场预期回(huí)调下，电(diàn)池(chí)厂商在(zài)价格谈判上会(huì)更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化带来的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权(quán)。电(diàn)池回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份(fèn)、华(huá)友钴业等企业持续推进电池(chí)回(huí)收布局，来(lái)自(zì)终端材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回(huí)收的废旧电(diàn)池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端(duān)的布局，包括宁德(dé)时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目(mù)均进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产(chǎn)业调整过程之后，整(zhěng)个锂电(diàn)产业(yè)的运作模式正从“大(dà)开大(dà)合”的(de)波浪式变得更为平滑。从原材料到电池(chí)，再到(dào)下游车企，产业链各个环节的价格以及供需变化也(yě)将变得更加(jiā)平衡(héng)且具有(yǒu)可预(yù)测(cè)性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前上(shàng)游库存水平依旧(jiù)处(chù)于(yú)高位，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超(chāo)预期下跌并不是一个下游获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂(lǐ)和电池材料(liào)的价格下跌(diē)过(guò)快，但(dàn)这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至(zhì)当(dāng)前20万元(yuán)不到，价格(gé)跌去近(jìn)7成(chéng)，最直(zhí)接受(shòu)到冲击的(de)当(dāng)属锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业(yè)一季(jì)度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销(xiāo)量环比(bǐ)下(xià)滑(huá)73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特(tè)电机4月(yuè)24日公告(gào)，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二(èr)日股价(jià)跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分(fēn)化，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中(zhōng)获得更多市场(chǎng)份(fèn)额(é)，行业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过(guò)的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业(yè)，尤(yóu)其(qí)是(shì)最(zuì)近两年追(zhuī)高入(rù)局的新(xīn)公司，则(zé)面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁(níng)德(dé)时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士(shì)表示，这一(yī)轮价格下(xià)降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业(yè)。它们(men)去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的新能源(yuán)车企比亚(yà)迪(dí)还多，其中天齐(qí)锂业净利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的(de)血，使他们更能承受价格(gé)下跌(diē)和可能的未来亏损。这两家(jiā)公司(sī)也有行(xíng)业里最优的(de)成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公(gōng)司(sī)入股的(de)海外锂(lǐ)矿资(zī)源开采成本(běn)普遍在(zài)3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平(píng)。

　　但这(zhè)并不(bù)意味着(zhe)，这(zhè)两家公司(sī)能以(yǐ)低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿产(chǎn)的分销权或开采权，交易价格也需要通过(guò)长协确(què)定，按市价定(dìng)期调整。但(dàn)能获得上游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业(yè)更能容(róng)忍低价，并能在上游(yóu)因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着(zhe)万(wàn)亿(yì)新能源(yuán)车市场。不(bù)过锂价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是(shì)一个下游(yóu)获(huò)利，上游承压(yā)的简单故事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代(dài)理(lǐ)论上会受益(yì)，但锂价的超(chāo)预期(qī)下跌，使(shǐ)宁(níng)德时(shí)代今年2月提出的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计(jì)划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用(yòng)20万(wàn)元/吨的碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)绑定一些车企的三(sān)年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可能(néng)一开采就亏损。

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