自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内资金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁　　除(chú)了(le)科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资(zī)金(jīn)持续流(liú)入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持(chí)续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随(suí)着半导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持(chí)在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板块(kuài)的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一(yī)季(jì)度的(de)利润(rùn)增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来(lái)的(de)一致(zhì)预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出(chū)较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业(yè)的(de)反应程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口管理的(de)管(guǎn)制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调(diào)，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业(yè)具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的(de)人工智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业(yè)链下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季(jì)度(dù)量价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国际局(jú)势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才(cái)能(néng)真正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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