财联社4月(yuè)30日(rì)讯（编(biān)辑 笠晨）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎(yíng)来(lái)一波久违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据显示(shì)，4月(yuè)28日电池(chí)级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企(qǐ)稳四个(gè)交易日(rì)后价(jià)格(gé)连续两(liǎng)日(rì)上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴(xīng)材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资源和盛(shèng)新(xīn)锂能一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹的原(yuán)因之一是(shì)上海车展有(yǒu)望带动购车需(xū)求预期(qī)的提(tí)振。乘联会秘(mì)书长崔东树(shù)表示，上(shàng)海(hǎi)车展将让消费者感受到汽车(chē)消费的火热(rè)，提(tí)升(shēng)消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对电动(dòng)车的观望心态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太可(kě)能进行降价。但(dàn)未来(lái)，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受(shòu)多方(fāng)因素影响。有(yǒu)产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国(guó)内动力电池厂商(shāng)清库存工作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带(dài)动上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯近日调(diào)查(chá)的情(qíng)况看，一些电池龙头(tóu)企业5月(yuè)份的(de)排产预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企(qǐ)业由于前期基(jī)数较低，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿(yì)纬锂能在4月(yuè)26日的(de)业(yè)绩说明会上表示，5月份开(kāi)始(shǐ)会全(quán)面恢复生产，排(pái)产相比(bǐ)一(y社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀ī)季度会(huì)有明(míng)显(xiǎn)的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还是底(dǐ)部反(fǎn)转(zhuǎn)，目前仍难以(yǐ)判断(duàn)。“一方面需(xū)要观察下(xià)游库存状况(kuàng)，另一方面还需要(yào)看终端需求是(shì)否真正回暖，”华(huá)南一家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此前对财(cái)联社(shè)记者表示。该人士表示，电(diàn)池(chí)厂商实际上(shàng)从(cóng)去年四季度(dù)开始便启动大规模(mó)去库存举措，这一举措在(zài)一(yī)季(jì)度实际上(shàng)已经(jīng)有所反(fǎn)映。

　　不过进(jìn)入4月(yuè)中旬以(yǐ)后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐(zhú)渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基本出(chū)清，后续将根(gēn)据(jù)公司规(guī)划，逐步(bù)进(jìn)行补货。作为锂电产业的(de)风(fēng)向标，宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对金额来(lái)看(kàn)，宁德时(shí)代的库存已经退回到2022年第一季度的(de)水平。材料(liào)价格和库存水平，两项关键的指标也构成(chéng)锂电产业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及(jí)库存水平恢(huī)复健康，将带(dài)动锂电(diàn)产业(yè)恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价(jià)格(gé)走向(xiàng) 最乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观(guān)者全年(nián)看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议(yì)。就在26日(rì)召开的中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工业协会常务(wù)副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些问题(tí)，包括电池产业链(liàn)分(fēn)工(gōng)，价值链分配问(wèn)题。“原(yuán)材料短期大幅(fú)下降也(yě)不是正常的现象，”他直言。在他看来(lái)，原(yuán)材料适当涨(zhǎng)价是正(zhèng)常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价(jià)值链的合理(lǐ)分配，避免大(dà)起大落。

　　据财(cái)联(lián)社不完全梳(shū)理，这些业内(nèi)人士和(hé)分析师近(jìn)期(qī)对锂盐价格未(wèi)来走势进(jìn)行预判(pàn)并(bìng)阐述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系(xì)列(liè)的数据验证锂电产业拐点或已经到来(lái)。分析人士(shì)指出(chū)，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要在于下游车(chē)市(shì)短(duǎn)期需(xū)求下(xià)滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)跌，中游电池(chí)厂商集(jí)体(tǐ)进入(rù)清库存(cún)阶段。从上游(yóu)材(cái)料(liào)价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹(dàn)。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸(suān)锂、人造石(shí)墨、极(jí)片(piàn)粉(fěn)等系列材料价(jià)格也出现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业(yè)拐点的另一关(guān)键(jiàn)指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已(yǐ)经逐(zhú)步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂(lǐ)电(diàn)了解，目前(qián)中游电池(chí)厂商(shāng)库存水(shuǐ)位回(huí)退(tuì)，此前(qián)部分(fēn)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)暂停的生(shēng)产线(xiàn)已经重启(qǐ)生产。在(zài)采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车(chē)企(qǐ)已陆(lù)续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽(qì)车(chē)市场表现(xiàn)上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主(zhǔ)要来(lái)自车市的需(xū)求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季(jì)度(dù)到来，车市(shì)逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一步带(dài)动锂电产(chǎn)业(yè)中上游(yóu)的订单需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新(xīn)开启(qǐ)月社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀度(dù)采(cǎi)购谈(tán)判，行业有(yǒu)望迎(yíng)来需求订(dìng)单的集中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对(duì)于(yú)碳酸锂真实(shí)的供给情况更加清晰，市场预(yù)期(qī)回调(diào)下，电池厂商(shāng)在价格谈判(pàn)上会(huì)更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体化带(dài)来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价(jià)权。电(diàn)池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业(yè)等企业持续推进电池回收布局，来自终端材(cái)料回收的(de)产(chǎn)能(néng)也在(zài)稳步(bù)爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的(de)废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂(chǎng)商都(dōu)已完善在锂矿端的(de)布局，包(bāo)括(kuò)宁(níng)德(dé)时代的(de)宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提(tí)锂项目均进展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给。经历过复杂的产业调整过程之后(hòu)，整个锂电产业的运(yùn)作模式正从“大开大合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从原材(cái)料(liào)到(dào)电(diàn)池，再(zài)到下游车(chē)企，产业链(liàn)各(gè)个环节(jié)的价格以及供需(xū)变化也将变(biàn)得更加平衡且具有可(kě)预测(cè)性。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则(zé)认(rèn)为(wèi)，当前上游库存水平依(yī)旧处于高位，虽(suī)然需求端稍有(yǒu)好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)是并不(bù)足以带动价(jià)格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌(diē)并(bìng)不(bù)是一个下游获利、上游承(chéng)压的简单故(gù)事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料(liào)的(de)价格(gé)下跌(diē)过快，但(dàn)这(zhè)并不为业内(nèi)人(rén)士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前(qián)20万元(yuán)不到，价格(gé)跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的(de)当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行(xíng)情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出(chū)货价格，部分锂矿企业(yè)已经出现主动(dòng)减产的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月24日(rì)公(gōng)告，一(yī)季度营业(yè)收(shōu)入7亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公(gōng)司如天齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂业有机会在价格(gé)下(xià)降周期(qī)中获(huò)得更多(duō)市场份(fèn)额，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而(ér)同环节(jié)的(de)大(dà)量中小企(qǐ)业(yè)，尤其是最(zuì)近两(liǎng)年(nián)追高入局的新(xīn)公司，则面临(lín)停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在去(qù)年(nián)轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格(gé)下降长(zhǎng)期利好中国最大的(de)两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们去年的净(jìng)利润都(dōu)超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企比亚迪还(hái)多(duō)，其中(zhōng)天齐锂业(yè)净(jìng)利润增长(zhǎng)超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能承受(shòu)价格下跌和可能(néng)的未来(lái)亏损(sǔn)。这两家公(gōng)司也有行(xíng)业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司(sī)入(rù)股的海(hǎi)外(wài)锂(lǐ)矿资源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球最低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这(zhè)并不(bù)意味着，这(zhè)两家公(gōng)司能以(yǐ)低于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易(yì)中(zhōng)，即使拥有海外矿产的(de)分(fēn)销权或开采权，交易价格(gé)也需要通过长(zhǎng)协确定，按(àn)市价定(dìng)社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀期调整(zhěng)。但能(néng)获(huò)得上游更(gèng)低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着(zhe)万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价下降带来(lái)的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一个下(xià)游获(huò)利，上(shàng)游承压(yā)的(de)简单(dān)故事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理论上会受益(yì)，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些车企的三年长单。另(lìng)一层影响是(shì)，宁(níng)德时代今年(nián)5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一开采就亏(kuī)损。

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