本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，流动性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题(tí)有(yǒu)望(wàng)持(chí)续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批(pī)北(běi)证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在(zài)发行(xíng)外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月(yuè)5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于(yú)其(qí)他(tā)上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年(ni电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗án)12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数(shù)表现，除红(hóng)利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所整体(tǐ)流(liú)动性有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业(yè)绩持(chí)续释(shì)放(fàng)，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大(dà)型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北(běi)电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗交所主题权(quán)益基金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其(qí)余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本(běn)身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大(dà)。除(chú)了继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量外(wài)，后(hòu)续(xù)北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转(电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特(tè)新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司(sī)今年以来依然延续(xù)了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步(bù)消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年(nián)四季(jì)度以来(lái)北(běi)交所出了(le)不(bù)少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对(duì)这个市(shì)场是(shì)加大了呵(hē)护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的(de)流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业(yè)的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来(lái)随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性(xìng)较大。

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