北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也(yě)加大北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布局力(lì)度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募(mù)机构(gòu)及(jí)人士(shì)表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公(gōng)募(mù)资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果符(fú)合基(jī)金(jīn)合(hé)同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓(cāng)数量和持(chí)股(gǔ)总量的(de)角度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司(sī空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗)数量(liàng)、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被(bèi)动资金(jīn)的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块(kuài)的(de)成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的(de)良(liáng)好表现也使得(dé)越(yuè)来越多(duō)投(tóu)资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出(chū)现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司(sī)去年(nián)业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深入(rù)细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投(tóu)资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的(de)投(tóu)资范(fàn)围扩大(dà)至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达(dá)历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关(guān)的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似(shì)于(yú)一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的(de)规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大(dà)的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可(kě)能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流(liú)动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的东风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给(gěi)投资者带来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北(běi)交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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