踩(cǎi)上AI风口的(de)三(sān)六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价(jià)和(hé)市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报，公司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不(bù)到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了(le)其重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三(sān)个(gè)出现(xiàn)不同(tóng)程度(dù)下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业(yè)收(shōu)入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主要系(xì)营业收入下降(jiàng)及(jí)对(duì)联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表(biǎo)达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报和一(yī)季(jì)报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多数(shù)投(tóu)资者(zhě)表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资(zī)者人数大幅(fú)增加(jiā)。截(jié)至(zhì)到去年(nián)底，公(gōng)司有股东户(hù)数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数(shù)来(lái)到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权投资机(jī)构为(wèi)代(dài)表的十大股东(dōng)却(què)在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司(sī)-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价计套现金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现(líng)新增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六零的(de)2022年财报(bào)，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零(líng)此前(qián)公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具(jù)体来看(kàn)，三六零全(quán)资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给(gěi)两家有限合伙企业，对应(yī狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现ng)的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资权后(hòu)，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零(líng)又发布对外投资进(jìn)展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了(le)配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三(sān)六零(líng)的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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