大家好，转眼假期就结束了，泰勒小区都(dōu)没出一直在(zài)加班，这(zhè)个长(zhǎng)假，国内(nèi)旅游(yóu)消(xiāo)费爆(bào)了，而(ér)海外有爆了，不(bù)过是爆(bào)雷(léi)。按照惯例(lì)，我(wǒ)们梳理(lǐ)一下(xià)重大消息，以及券商老师们的最新看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局(jú)会议(yì)定调！

　　中共中央政治局4月28日(rì)召(zhào)开(kāi)会(huì)议，分析研究当(dāng)前经(jīng)济形势和(hé)经济工作。中共中央总(zǒng)书记习(xí)近平主持会议。会(huì)议认为，今年以来，在(zài)以习近平(píng)同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门更好(hǎo)统筹国内(nèi)国际两个大局，更好统筹疫情(qíng)防(fáng)控和经(jīng)济(jì)社(shè)会发展(zhǎn)，更(gèng)好统筹发展和安全，我国疫(yì)情防控(kòng)取得(dé)重大决定性胜利，经济社会全面恢复常态化运行，宏观政(zhèng)策靠前协(xié)同发力，需(xū)求收缩、供给冲击(jī)、预期转弱三重压力得(dé)到缓解，经济增长好于预期(qī)，市场(chǎng)需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经(jīng)济(jì)运行(xíng)实(shí)现良好(hǎo)开局。

　　会议指出，当前我国经济运行好转主要(yào)是(shì)恢复性的，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不足，经济(jì)转型升级面(miàn)临新的阻力(lì)，推动(dòng)高质(zhì)量发展仍需(xū)要克(kè)服不少困难挑战。

　　此外，会议重申对刚性(xìng)和改(gǎi)善性住房(fáng)需求的支(zhī)持，强调(diào)做(zuò)好保(bǎo)交(jiāo)楼、保民生、保稳定工(gōng)作，促进房地产市场平(píng)稳健康发(fā)展(zhǎn)。同时，会议还(hái)提出，在超大特大城市积极(jí)稳步推进(jìn)城中村(cūn)改造和“平急(jí)两用”公共基础(chǔ)设施建(jiàn)设等。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计(jì)局消息，4月份，制(zhì)造(zào)业采购(gòu)经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比上(shàng)月(yuè)下降2.7个(gè)百分点，低于临界点，制(zhì)造业景气水平回落(luò)。

　　3、美国(guó)第一(yī)共和银行被正式接管

　　在勉强支(zhī)撑了(le)两(liǎng)个月后(hòu)，风雨飘摇的美国第一(yī)共和银(yín)行(xíng)终究还是没能逃脱倒闭并被接(jiē)管收购(gòu)的命运。美国加州(zhōu)金融(róng)保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机中第四家倒(dào)下的银(yín)行，同(tóng)时也是美国历史上第二大(dà)的破产银(yín)行。

　　4、今年(nián)五一假期国内旅游出游(yóu)2.74亿(yì)人(rén)次，同(tóng)比增(zēng)长70.83％

　　经文化和旅(lǚ)游部数(shù)据(jù)中心测算，全国国内(nèi)旅游出游合计2.74亿人次(cì)，同比(bǐ)增长70.83％，按可比口径恢(huī)复至2019年同(tóng)期的119.09％；实现国内旅(lǚ)游(yóu)收入1480.56亿元，同(tóng)比增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭(zāo)袭击？

　　据俄新(xīn)社报道，当地(dì)时(shí)间(jiān)5月3日凌晨，乌克兰试图用无人机袭击克里姆(mǔ)林宫。小明王是谁的后代 小明王是男是女name="mpvideosnap">

　　据报道(dào)，当晚(wǎn)两架无人机瞄准了克里(lǐ)姆(mǔ)林宫，俄军方和特种部队及时(shí)采取(qǔ)行(xíng)动，并使用电子对抗系统，使这(zhè)两(liǎng)架(jià)无人机(jī)出现异常，未(wèi)能达(dá)到袭(xí)击目的。

　　俄(é)新社称，俄罗斯总统普京没有(yǒu)因(yīn)袭击受伤，其(qí)工作日程将照常进行。 掉(diào)落的(de)无(wú)人机碎片也没有造(zào)成人员(yuán)伤(shāng)亡。

　　俄(é)总统新闻秘书佩斯科夫(fū)称，乌克兰无人机试(shì)图发(fā)动袭击时普京(jīng)不在克里姆林宫中(zhōng)。 他表示(shì)，普京3日在(zài)位于莫斯科州的新(xīn)奥加(jiā)廖沃官邸(dǐ)工作。

　　俄罗斯总统新闻处(chù)表(biǎo)示，俄方保留在合(hé)适的时(shí)间(jiān)和地点采取回应措施的(de)权利。

　　另据俄新(xīn)社5月3日(rì)报道(dào)，俄罗斯首都莫(mò)斯(sī)科自当日起禁止放(fàng)飞无人机(jī)，经政府批准的除外。 莫斯科市长(zhǎng)索比亚宁表示，这(zhè)一决(jué)定是(shì)为了防止未经授权使(shǐ)用无人(rén)机，避免妨碍执法机构的工作。

　　据(jù)法新社当地(dì)时间3日(rì)报道，乌克(kè)兰方面表(biǎo)示(shì)“没有(yǒu)参与”对克里姆林宫的(de)无人机袭击。

　　另据俄(é)罗(luó)斯《生意(yì)人报》网站(zhàn)消息，针(zhēn)对无人(rén)机试图袭击(jī)俄罗斯克里姆林宫一(yī)事，乌总统新闻(wén)秘书谢尔(ěr)盖？尼(ní)基福(fú)罗(luó)表示，乌方没(méi)有(yǒu)关于袭击(jī)的信息。

　　据俄(é)新社3日报(bào)道，俄(é)罗斯国家(jiā)杜马议员米哈伊尔·谢(xiè)列(liè)梅特接受(shòu)该媒体采访时，呼吁俄军对乌(wū)克兰总统泽(zé)连(lián)斯(sī)基位于基(jī)辅的官邸进行导弹打(dǎ)击(jī)，作为对乌方企图使(shǐ)用无人机袭击克宫的回应(yīng)。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证(zhèng)券(quàn)：从失衡到平稳，布局业绩驱动(dòng)的五月(yuè)行情

　　4月A股(gǔ)经历了AI主题行情诱(yòu)发的过度博弈和心态失(shī)衡，市场大幅动荡。进入5月(yuè)，国内(nèi)的经济(jì)、政(zhèng)策(cè)和外部环(huán)境相比(bǐ)4月继续不断(duàn)改善，投资者对经济的预期将在微观体验、宏观数据、A股业(yè)绩(jì)三(sān)个层面实现统一(yī)，投资者心态(tài)也将逐(zhú)步从短暂失衡趋向平稳(wěn)，市(shì)场(chǎng)依然处于全(quán)年第二个关键做多窗口，财报季结束(shù)后，市场(chǎng)将(jiāng)步入业绩驱动的行情阶段，配(pèi)置思路上(shàng)建议坚(jiān)持高切低，关注上半年景气持续改(gǎi)善的(de)品(pǐn)种(zhǒng)。

　　首先，政治局会议提振市(shì)场信心(xīn)，扩(kuò)内需仍是着力重点(diǎn)，政策预期回(huí)归(guī)理性，经济(jì)内生动能稳步修复(fù)，并(bìng)将得到同比和高频数据验证；外部流动性拐点明确，美国银行业风险不断发酵，但(dàn)预计(jì)对A股实质影响十分有限(xiàn)。其(qí)次，财报季(jì)数据(jù)显(xiǎn)示，A股业绩跨(kuà)年筑(zhù)底特征明显，全年逐季改善的趋(qū)势显现，其(qí)中(zhōng)行业的结构性亮点日益(yì)清(qīng)晰，经济预期5月将在(zài)微(wēi)观体(tǐ)验、宏观数据、A股业(yè)绩三个层(céng)面统(tǒng)一，夯(hāng)实市(shì)场上行(xíng)基(jī)础。最后，预(yù)计5月A股仍(réng)处于今年第(dì)二个关(guān)键做多窗(chuāng)口(kǒu)中，并将步入(rù)业(yè)绩驱动的行(xíng)情阶(jiē)段，投资者心态由短暂失(shī)衡趋向平稳(wěn)。

　　配置(zhì)上(shàng)，建议紧扣业(yè)绩主(zhǔ)线(xiàn)，重点布(bù)局医(yī)药、数字经(jīng)济(jì)和“一带一(yī)路”板块中有(yǒu)业绩亮点(diǎn)的(de)品(pǐn)种，以及其他板块中一季度业绩明显改善，且在(zài)二季度(dù)有望持续的细分行(xíng)业。

　　2、中金策略：节后A股有望相比全(quán)球市场显(xiǎn)现相对韧(rèn)性

　　中金策(cè)略(lüè)团队5月3日(rì)表示(shì)，节后A股有望相比全球市(shì)场显现相对韧(rèn)性(xìng)。主要基于：1）经济复(fù)苏(sū)势头尚不稳固(gù)，政策(cè)有望(wàng)延续稳中求进(jìn)基调。2）上市(shì)公司业绩低(dī)迷期已过(guò)。3）海外风险需要(yào)密切(qiè)关(guān)注(zhù)，如若应对得(dé)当，对A股(gǔ)影响可能有限。上述(shù)因(yīn)素结合当前A股市场整体估值水平(píng)不高仍处(chù)于历史(shǐ)中低(dī)位，A股节后两个交易日虽受节假期间的事件性(xìng)因素影(yǐng)响可能有所波动，但对后(hòu)市整体表现不用过于谨(jǐn)慎，当前位(wèi)置市场机会仍(réng)大于风险。

　　3、中信建投(tóu)策略：耐心等待，低位把(bǎ)握(wò)

　　一季度全A营收增速等指标仍(réng)在探(tàn)底，五一出(chū)行恢复(fù)亮眼，但(dàn)制造业PMI已露(lù)出疲(pí)态(tài)，海外处于多事之秋，高利率环境(jìng)下美国银行风险事件(jiàn)频发，衰退风险上升。市(shì)场处于再平衡期，低(dī)位把握再布局机会；短期结(jié)构(gòu)上关注在低(dī)位资产中(zhōng)寻找(zhǎo)景气稳定或(huò)好(hǎo)于预期方(fāng)向(xiàng)，中期线索在于科技周期与复苏链中的弹性(xìng)方向。行(xíng)业重点关注(zhù)：医药(yào)、传媒、通信(xìn)、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题(tí)重点关注：一带(dài)一路、数据(jù)要素等。

　　4、海通策略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来(lái)是牛市初(chū)期，对比历史，这次牛市第一波上涨(zhǎng)的结构分化更显著。②牛市初期类似春(chūn)天，市(shì)场有所反复很正(zhèng)常，短期(qī)政策和业绩因(yīn)素(sù)影响下，行(xíng)业(yè)或(huò)更均(jūn)衡。③数字(zì)经济是全(quán)年主线(xiàn)，后(hòu)续或依据(jù)基本(běn)面(miàn)去(qù)伪存真，阶段性关注复(fù)苏的(de)部(bù)分消(xiāo)费(fèi)。

　　5、波(bō)动率已经回归 | 民生(shēng)策略(lüè)

　　往(wǎng)后看，核心资产(chǎn)、海外(wài)映射的科(kē)技(jì)和大宗(zōng)商品都将被海外逐级放大(dà)的宏观波动所影(yǐng)响。我们的资源+重资产组合短期驱动逻辑(jí)建议以“红利+中特(tè)估”为主导，以(yǐ)等待(dài)通胀逻(luó)辑(jí)的回归。重(zhòng)资(zī)产国(guó)企（炼(liàn)厂、建筑、钢铁(tiě)）资源类企业（煤炭(tàn)、油、金、铜），交通运输（油运、干散运、港口(kǒu)、公路）；近期场景消费(fèi)正(zhèng)在展现出成为未(wèi)来经济增(zēng)长新(xīn)动能的潜(qián)力，推荐中低(dī)端消费、县域消(xiāo)费(fèi)；以“宁组合”为代表的(de)赛道(dào)板(bǎn)块有望企稳(wěn)。

　　6、兴证策略：五(wǔ)一前后(hòu)市场表(biǎo)现如何？行业(yè)胜率如何？

　　参考(kǎo)过去13年(nián)（2010-2022），五一节后市场上涨概率(lǜ)较节前明显提(tí)升。以全A指数为代(dài)表(biǎo)，节前1周、1个月指数大(dà)多(duō)震荡调整，上涨概(gài)率仅为14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周(zhōu)、1个月上(shàng)涨概率(lǜ)则大幅上升至(zhì)38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五一节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率(lǜ)较高(gāo)，而(ér)节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家(jiā)用电(diàn)器（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜率(lǜ)较高(gāo)，食品(pǐn)饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平(píng)均涨(zhǎng)幅居(jū)前。

　　7、华西策略：“五一”假(jiǎ)期间(jiān)全(quán)球大类小明王是谁的后代 小明王是男是女资产(chǎn)波动以及背后释(shì)放的信(xìn)号

　　国内复苏延续，支撑(chēng)A股指(zhǐ)数震(zhèn)荡上移。从“五一”前后大类资(zī)产表现(xiàn)来看，全球(qiú)主要权益市场及原油等大宗商品(pǐn)走(zǒu)弱，美债收益率下行，黄(huáng)金价(jià)格(gé)走强(qiáng)，表明海外市场“衰(shuāi)退交易”有所升温。美欧一季度经济(jì)增(zēng)速不及市场(chǎng)预期，美国银行业危机和两党(dǎng)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)博弈使得海外(wài)风险偏好有所回落，同时也促使美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期消(xiāo)费(fèi)数(shù)据，国内服务消费大(dà)幅回升，但地产销售复苏偏缓，4月制造业(yè)PMI回(huí)落也表明国内经济仍处于复苏早期。4月政治(zhì)局会议强调“当前经济(jì)运行好转主要(yào)是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足(zú)”，因此(cǐ)总量政策(cè)收(shōu)紧风险不大，企业盈利上行将(jiāng)支撑A股指数震荡上(shàng)移。结构上，政治局(jú)会议首提“重视通用(yòng)人工(gōng)智能发展”，全(quán)球产业催化和(hé)国内政(zhèng)策(cè)驱(qū)动的数字经(jīng)济行情或反复活跃。

　　8、战术调(diào)整何(hé)时结束？| 信达策略

　　3月(yuè)-4月万得全A指(zhǐ)数整体是震荡下(xià)行的，是去年(nián)底熊市结(jié)束后，指数的第一(yī)次长时间回(huí)撤，可以类比历史(shǐ)上牛市(shì)第一(yī)年中的(de)战(zhàn)术(shù)性调(diào)整（2013年(nián)2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一(yī)年中的(de)第一次战术性回撤，时间约(yuē)2个月，起始和(hé)结(jié)束的拐点，均与高(gāo)频经(jīng)济(jì)指标和预期的边际变化(huà)同步(bù)。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体时间是(shì)3个半月，由于经济比2016年弱很多(duō)，所以主跌阶段完成后(hòu)还出现了2个月的(de)底部(bù)震荡，整体回撤持续的(de)时(shí)间比2016年更(gèng)久。

　　今年3月(yuè)以来，股(gǔ)市、债(zhài)市和商品市场的表现，均表明资(zī)本市场(chǎng)对(duì)经济的判新偏向认为Q1的经济回升可(kě)能不会持续太(tài)久，或者至少Q2可(kě)能不会持续。从(cóng)最新(xīn)的(de)PMI数据来看，4月份确实(shí)出现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)明显的下(xià)降。这一下降背后(hòu)我们认(rèn)为可能主要有两个短(duǎn)期(qī)原因(yīn):（1）每年4月(yuè)PMI数(shù)据均会季节性(xìng)回落；（2）根据历史经验，疫情后第一(yī)个(gè)季度(dù)经济数据最容易(yì)恢复，4月开(kāi)始经济进入疫后(hòu)第二(èr)个季度(dù)。PMI数据、商品价格、海(hǎi)外经济担心等(děng)因素，可能会(huì)让4-5月的经济数据(jù)很难超预期(qī)。由(yóu)此导致这一次(cì)市场的(de)战术调整(zhěng)虽然可能(néng)已经完成大部分，但由于(yú)缺乏数据改善，可能还需要震荡(dàng)磨底。

　　9、财通(tōng)策(cè)略(lüè)：第五次“赛(sài)道(dào)大切换”

　　我们或已正站在(zài)新一轮牛市起点之上，短期的迷雾(wù)掩盖不(bù)了长期的坦途，把(bǎ)握“上证(zhèng)50高股息(xī)央国企+科创50赛道大切换”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和长端利(lì)率(lǜ)、反复的美联储(chǔ)、激(jī)烈的中美(měi)摩擦(cā)、偏弱的(de)一季报业绩；但中期(qī)的坦途较为明确：经济温和(hé)复苏、美联储年内(nèi)结(jié)束加息、A股(gǔ)市场(chǎng)估(gū)值极(jí)低、产业趋(qū)势明确、机构(gòu)赛道大(dà)切(qiè)换向TMT。看(kàn)长做短，如何应(yīng)对(duì)短期迷(mí)雾(wù)？5月建议重点关注上证(zhèng)50高股息央国企，央国企指(zhǐ)数(shù)和ETF后(hòu)续将发行、迎来增量资金行情，高股(gǔ)息组合(hé)在经济偏弱、利率下(xià)行环境下获取(qǔ)超(chāo)额收益（13只被指数集中覆(fù)盖的高股息央国企见(jiàn)正文）。此外Q1基金持仓呈现机(jī)构赛道的(de)第五次大切换(huàn)（切向TMT方向(xiàng)），如果TMT方向(xiàng)在5月(yuè)有明显调整，是进一(yī)步(bù)加配的良(liáng)机，其中以科(kē)创50方向(xiàng)最为关键。若美联储能够在(zài)5月完成(chéng)最后一次加息，中美摩擦有(yǒu)所缓和，将极大地利(lì)于(yú)新兴市场(chǎng)（A股和港股(gǔ)）、尤其小明王是谁的后代 小明王是男是女成长(zhǎng)股表现。

　　10、招商策(cè)略(lüè)：盛(shèng)夏攻势，科创再(zài)起

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 小明王是谁的后代 小明王是男是女