金融界5月12日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映(yìng)出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息(xī)结束乃至(zhì)降息已然成(chéng)为一(yī)种共识，因此本周在美(měi)联(lián)储越来越多(duō)官(guān)员为鹰(yīng)派(pài)站台的情(qíng)况下，预计从加息结(jié)束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面(miàn)临经济(jì)和(hé)政策的不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超(chāo)涨的幅度(dù)。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢以(yǐ)来的最高水平(píng)，劳(láo)动(dòng)力市场正在降温。同时(shí)国内社融超预期下滑，白银因工业(yè)属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关注(zhù)海(hǎi)外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退(tuì)预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前(qián)期强调从宏观(guān)经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)角度出发，有色(sè)金属将(jiāng)会(huì)走(zǒu)弱(ruò)，白银连续(xù)上涨后(hòu)会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期(qī)将会继续影响有色金属(shǔ)与贵(guì)金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美联(lián)储政策转向宽松预(yù)期以及经济(jì)风险依(yī)然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是(shì)美(měi)元(yuán)指数大(dà)幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属承压(yā)回落，而铜铝等有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业属性(xìng)较强的白银走(zǒu)势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅回落等(děng)因(yīn)素综(zōng)合影响下，白银高位回落(luò)，下(xià)方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白(bái)银(yín)行情企稳再低(dī)位做(zuò)多(duō)。美欧(ōu)银(yín)行业(yè)危机引发避险需(xū)求，美(měi)联储(chǔ)政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强，当前(qián冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢)继续(xù)关(guān)注调整(zhěng)行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险、银行业风险与债务(wù)上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议(yì)。

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