在锂价初(chū)现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行业(yè)去(qù)库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力(lì)电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落(luò)在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)、中(zhōng)国业(yè)务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季度是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来大(dà)规模(mó)交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面(miàn)来刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达(dá)到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中(zhōng)宁(níng)德时代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报告(gào)期(qī)末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的(de)75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额均在(zài)下(xià)降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根(gēn)据规划(huà)，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面今年预(yù)计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年(nián)上升(shēng)空间(jiān)预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量(liàng)大于(yú)供应(yīng)量的(de)领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆(bào)发(fā)。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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