近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火事件，引发舆论(lùn)地(dì)震。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广泛(fàn)知(zhī)晓的“强军口(kǒu)号”来进(jìn)行调侃式的比(bǐ)喻(yù)，让其感(gǎn)到不(bù)适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发(fā)布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一由不恰当言论引发的风波中(zhōng)，《科(kē)创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文化也成(chéng)为了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多(duō)资本(běn)8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺(yì)创(chuàng)作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等节目的(de)火爆，让脱口秀(xiù)演员(yuán)和脱口秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛(sài)道，《科创板日报》记(jì)者整理公开信息(xī)发现，笑果(guǒ)文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股(gǔ)笑果文(wén)化后(hòu)，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网(wǎng)络(luò)、普思资本(běn)数千万(wàn)的pre-A轮(lún)投资。

　牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、天(tiān)图投资(zī)近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资(zī)，此(cǐ)轮未披露具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南山资(zī)本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山(shān)资本的(de)战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本(běn)和游(yóu)族网络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游族网络更(gèng)是笑果文化的天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化走(zǒu)向扩(kuò)张的关键一子，今年4月，位于(yú)北京东城区隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第四(sì)个演艺空(kōng)间。此外，近年来对外投(tóu)资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资(zī)的(de)企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经(jīng)注(zhù)销(xiāo)。如今(jīn)存续的(de)企(qǐ)业有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化(huà)传媒(méi)（上(shàng)海）有限公司、上海青(qīng)豆结(jié)冰(bīng)文(wén)化传播有(yǒu)限公司、上海(hǎi)笑欢(huān)悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质此(cǐ)前控(kòng)股的笑果演艺(yì)股权也发生了(le)变更。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演艺原(yuán)股(gǔ)东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变(biàn)更为有限责任(rèn)公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内(nèi)人(rén)士猜测，笑果文(wén)化(huà)或许是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮(lún)投资过程，他对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚从网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口秀行业在(zài)国(guó)内处于(yú)快速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文化做的很早，成(chéng)绩(jì)也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人(rén)圈子里很火爆(bào)，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称为“冒犯的(de)艺术(shù)”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观(guān)众一边(biān)大笑(xiào)一边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个(gè)人认为，出(chū)于(yú)节目效果可能需(xū)要张狂(kuáng)和外(wài)向一些，但(dàn)公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩笑也要(yào)注意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国(guó)家政治(zhì)和解放(fàng)军形象等严肃话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方面，可能没有(yǒu)进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文(wén)化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示，目前大(dà)股(gǔ)东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投(tóu)资有(yǒu)限公司为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让(ràng)担任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频(pín)出品(pǐn)，企鹅影视和笑(xiào)果(guǒ)文化联合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑果文化相(xiāng)关人(rén)士去年称，受(shòu)众(zhòng)面(miàn)最(zuì)广的是线(xiàn)上长视(shì)频业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨(kuà)年》等(děng)以跟腾讯合(hé)作的长(zhǎng)视频节(jié)目，可以占到公司百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却(què)后劲不足？

　　相较于(yú)西方(fāng)脱口秀百年以上(shàng)的发展历史，脱(tuō)口秀这个(gè)舶(bó)来品在国(guó)内的发展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大(dà)会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》等(děng)热门综艺频(pín)频占据收视(shì)榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由(yóu)此带来一(yī)波迅猛发(fā)展的脱(tuō)口秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度(dù)席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其中，不乏明(míng)星投(tóu)资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯(xùn)投资投了罗永浩旗下(xià)的思(sī)维(wéi)造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧，原子创投(tóu)、合一(yī)集(jí)团(tuán)投了单立人。

　　值(zhí)得注意的(de)是，资(zī)本对(duì)脱口秀(xiù)行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融(róng)资轮次(cì)都仅有一(yī)两轮(lún)，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾(qīng)注也(yě)有些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂(zàn)无新的脱口(kǒu)秀(xiù)企业(yè)获得(dé)融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速(sù)增(zēng)长的市(shì)场(chǎng)似(shì)乎(hū)并不匹配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行业发展(zhǎn)趋势分析与未来(lái)投资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升期(qī)，资本(běn)为何却逐渐远离了这一(yī)赛(sài)道(dào)？眺远营销(xiāo)咨询创始人(rén)高承远(yuǎn)对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然(rán)发展迅猛(měng)，深受观众(zhòng)喜爱，但在资(zī)本市场并(bìng)不吃香(xiāng)。其核心(xīn)原因在于，资(zī)本的(de)投资(zī)逻(luó)辑(jí)天然(rán)是确定性(xìng)和可复制性，而脱口秀行业却(què)具有巨大(dà)的(de)不确定性和不可(kě)复制性。演员的不(bù)确定性、创作的(de)不确(què)定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可(kě)能(néng)让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想(xiǎng)要可持续发(fā)展，就需(xū)要拥抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的底(dǐ)线(xiàn)之上(shàng)，不断运营(yíng)爆款，激活创(chuàng)作，带(dài)动整个行业的(de)上线，这(zhè)才是这个行业可持(chí)续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行(xíng)业中(zhōng)的一员(yuán)，和这个行业中的其(qí)余行业(yè)一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依(yī)赖(lài)IP本(běn)身而(ér)非平(píng)台，行业本身的“护城河(hé)”相(xiāng)对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故(gù)事”却很难讲述，这也是(shì)备受资本市场冷遇的原因。

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