金融界(jiè)4月26日消息 国(guó)内(nèi)期货市场早盘收盘(pán)，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦见字如晤,展信舒颜，展信安的用法(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向(xiàng)下看(kàn)胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃(lí)行情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动有限的阶(jiē)段。前(qián)期我们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的原因(yīn)在于4月(yuè)偏宽松的(de)预期下，存在累库(kù)和订单下滑导致的现(xiàn)货(huò)价格(gé)下(xià)降，近几周(zhōu)现货(huò)也基本兑现，期货(huò)重心下(xià)移(yí)。从09可能的(de)向上驱动(dòng)来看，检修、可(kě)流通现货(huò)、投产延(yán)迟这三点可能会构(gòu)成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而(ér)目前来看，投(tóu)产的变数(shù)预计不大(dà)；中游库存偏(piān)低(dī)，但是现货反馈(kuì)并不存(cún)在缺货(huò)迹象(xiàng)，基差表现同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确(què)难见(jiàn)得(dé)。策略上，SA现(xiàn)货(huò)存在(zài)企稳的迹象(xiàng)，但是驱(qū)动依(yī)旧(jiù)是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需求来(lái)看，玻(bō)璃的表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平(píng)持(chí)平去年8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的(de)水平(píng)，而这一点和下游(yóu)反(fǎn见字如晤,展信舒颜，展信安的用法)馈和实际地产的表现并不匹配。同(tóng)时，我们(men)观察到下(xià)游原(yuán)片库存基本补至(zhì)2022年(nián)年初(ch见字如晤,展信舒颜，展信安的用法ū)水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在(zài)压缩原片(piàn)库存的(de)可能性。但是从(cóng)近期的(de)现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回(huí)撤，总体还是正套(tào)思路。

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