看(kàn)看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半年(nián)和一年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购进(jìn)价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或(huò)者(zhě)至少(shǎo)一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集(jí)体下(xià)跌(diē)；美国国(guó)债价格(gé)跳水、收(shōu)益(yì)率盘(pán)中(zhōng)拉升(shēng)，对利(lì)率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美债(zhài)收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的(de)美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近(jìn)一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续第(dì)二周因周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后(hòu)，市场开始担(dān)心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借(jiè)周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能(néng)延续一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部公(gōng)布(bù)上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年(nián)第二次(cì)大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经历了多次加息(xī)，总幅度(dù)达到(dào)了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测(cè)物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策(cè)做出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据(jù)显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运(yùn)输等方面(miàn)价格波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大(dà)宗(zōng)商品价格(gé)受俄(é)乌(wū)冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预(yù)期(qī)调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日(rì)，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地(dì)区持(chí)续遭到恶(è)劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时(shí)停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分地(dì)区进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社(shè)报道，当地(dì)时间(jiān)20日，美(měi)国保守派(pài)电(diàn)台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保守派中拥有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨(dūn)；菜(cài)油(yóu)主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场重回(huí)原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国(guó)经济数(shù)据(jù)较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)还(hái)在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表观(guān)消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的(de)出现助(zhù)于(yú)提(tí)高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入(rù)负(fù)值，印(yìn)度(dù)还有(yǒu)毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出(chū)口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆(dòu)的(de)集中出口，使得国际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明(míng)显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去(qù)库(kù)不及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人(rén)气一般，成交不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库(kù)。后(hòu)续(xù)需继续关注实际消费以(yǐ)及买船情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一级大豆油现(xiàn)货(huò)价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执(zhí)行(xíng)不及预期，对广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良于植物油消费增速不(bù)会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到(dào)现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大(dà)幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预计(jì)偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩的(de)预期。同时，菜(cài)油的(de)需(xū)求还受(shòu)到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要(yào)保持(chí)竞争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利(lì)润打开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力(lì)的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复(fù)格局(jú)较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢高抛空(kōng)的思路。后续需(xū)要重点关(guān)注加拿大(dà)新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要关注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜(cài)油供应情况，关注(zhù)是否(fǒu)会有新增(zēng)供应(yīng)或者上游成本端的(de)变化因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度(dù)压榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进口量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从目(mù)前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断过关(guān)，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺(quē)豆停机(jī)状态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同(tóng)期(qī)低位，预计(jì)下周将会(huì)继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博(bó)表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华东(dōng)、华北地(dì)区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费替代(dài)增加(jiā)，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油(yóu)价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节前(qián)备(bèi)货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关(guān)以及(jí)整(zhěng)体的开机(jī)情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆(dòu)油(yóu)盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油基(jī)本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜(cài)油(yóu)前期已经(jīng)对自身的供应压(yā)力进行了(le)一(yī)波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来(lái)看，供应的边际变化和需求(qiú)预(yù)期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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