今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一(yī)次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美国再(zài)度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂停或(huò)提(tí)高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不(bù)断逼近(jìn)上(shàng)限？

我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美(měi)国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普(pǔ)政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双重压(yā)力下，美国的(de)赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升(shēng)，在近年来(lái)频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本(běn)照(zhào)单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员提(tí)出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二(èr)自(zì)由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的(de)支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已(yǐ)经提(tí)高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已(y我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的ǐ)经足(zú)足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失(shī)控，那(nà)么(me)其债(zhài)权信(xìn)用将受(shòu)到损(sǔn)害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调(diào)的美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野(yě)党(dǎng)用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在(zài)当(dāng)下(xià)美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多(duō)数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要(yào)和(hé)国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债(zhài)务上(shàng)限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提(tí)高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于(yú)本周三前往日(rì)本参(cān)加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的(de)借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美(měi)国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政(zhèng)策(cè)研(yán)究(jiū)所首席(xí)经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正(zhèng)有价值的(de)公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年(nián)债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处(chù)于类似(shì)的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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