“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的看(kàn)点。即(jí)使考(kǎo)虑去年的低基数，4月的(de)出口增速也(yě)不赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国(guó)形成鲜(xiān)明对比(bǐ)；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成为主角，欧美发达(dá)经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月“一带一(yī)路”国家(jiā)在中(zhōng)国出(chū)口的份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗(cū)略计(jì)算，如果今年(nián)“一带一路”出口增速保(bǎo)持在6％以(yǐ)上，那么在(zài)增量上就可(kě)能对冲(chōng)美(měi)欧(ōu)日(rì)出(chū)口的(de)下滑(huá)，使(shǐ)得全年2023年全(quán)年的(de)出(chū)口增(zēng)速转正。魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据(jù)再次验证(zhèng)，当前观察(chá)的中国的出口“不看港口，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为(wèi)传统观察中国出(chū)口增速(sù)的重要指(zhǐ)标(biāo)，但随着中国出(chū)口结构(gòu)向“一带一路”国家转移，其(qí)对中国(guó)出口的指示作(zuò)用(yòng)逐(zhú)渐下(xià)降(jiàng)。一(yī)方(fāng)面，由于多数(shù)“一带一路”国(guó)家(jiā)偏向内陆，汽(qì)车、火车等陆路运输占比和(hé)增速快速上升，导致港口数据与实(shí)际出口增速(sù)持续(xù)偏离(lí)，另一方面，以往韩国、越南(nán)出口增速(sù)与中(zhōng)国出口(kǒu)基(jī)本保持(chí)统一趋势(shì)，但由于产品结(jié)构差异，2023年以来两者产生较大背离。出(chū)口结构(gòu)性变化(huà)背景下，传统(tǒng)观察框架(jià)适用性减弱，信息(xī)的噪音和预期的波动可能加(j魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段iā)大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍(réng)在于“一带一(yī)路”国(guó)家。除低基数(shù)影(yǐng)响之外(wài)，4月(yuè)对俄出口的高增(zēng)反映“一带一(yī)路”贸易(yì)持续活跃，沿路经济带仍是我国(guó)稳外贸(mào)的(de)“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初(chū)以来“俄(é)+东盟(méng)升、欧(ōu)美降(jiàng)”的趋势加速，日韩份(fèn)额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续延续“扬(yáng)长避短”的属(shǔ)性。中国4月汽车及机电(diàn)出(chū)口(kǒu)金额维持强势，增速较(jiào)3月(yuè)进一(yī)步加快部分源于去年低(dī)基数原因，不过对同(tóng)比的拉动仍(réng)明显(xiǎn)好于韩国，半导体出口跌幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从散点(diǎn)图(tú)看，量价齐(qí)升的汽车出口反映(yìng)海外车市较(jiào)高(gāo)景气度与产业链(liàn)韧性仍可在一段时间内支(zhī)撑出(chū)口，而受全球(qiú)半导体周(zhōu)期(qī)影(yǐng)响，集成电(diàn)路4月出(chū)口量与价格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大(dà)的变数：“一带(dài)一路”的空间有多大(dà)？站在(zài)2022年年底，市场大多聚焦欧(ōu)美(měi)经济衰退的拖(tuō)累(lèi)，而聚光(guāng)灯之外(wài)“一(yī)带一路”却(què)在稳(wěn)定外贸上发(fā)挥了越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要的作用，那么如何(hé)去评估这一空间有多大？

　　一(yī)带一路出口背后(hòu)存(cún)量(liàng)博(bó)弈。在全球经济(jì)和(hé)贸易(yì)放缓的背(bèi)景(jǐng)下，我国出口的韧性(xìng)可能主要来自于存量的(de)竞争——我(wǒ)们(men)认为很有可能(néng)是抢占欧(ōu)美(měi)日韩(hán)在这(zhè)些国家的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在(zài)一带一路沿线10国的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉(lā)动2023年中国出口1个百分点。我(wǒ)们选取“一(yī)带一路”沿线(xiàn)65国中(zhōng)，中(zhōng)国(guó)出口规模最大的10个国(guó)家（约占中国(guó)对“一带一路”沿(yán)线国家总出口的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的进口增速情况，同(tóng)时参考2018至2022年(nián)欧美日(rì)韩的年均(jūn)下跌份(fèn)额，假(jiǎ)设2023年(nián)10国对美欧日韩减少的(de)进口份额中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国(guó)2023年(nián)拉动中国出口增速(sù)约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿(yán)线(xiàn)65国拉(lā)动(dòng)我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球(qiú)放缓的背景下，1个百分(fēn)点(diǎn)并不(bù)少(shǎo)，我国(guó)全年出(chū)口(kǒu)增速(sù)可能略高(gāo)于0％。对欧美日等发达经济体(tǐ)出口增速预测(cè)，思路为在中国加入世(shì)界贸(mào)易组织后(hòu)、历次(cì)全球经济陷(xiàn)入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时(shí)间(jiān)段中(zhōng)，选(xuǎn)出具(jù)有参考意(yì)义的(de)三年，分别(bié)作(zuò)为中性、乐观(guān)和悲观情景作为参考。我们(men)对于2023年的基准假设为美欧有可能在下半年陷入温和衰退，我们(men)选择(zé)2009（全球(qiú)金(jīn)融(róng)危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全(quán)球经济温(wēn)和放缓(huǎn)）分别(bié)作为(wèi)悲(bēi)观、中性和乐观(guān)情景(jǐng)。根据(jù)预(yù)测，中性假设(shè)下(xià)，2023年欧美日韩拖累我国出口(kǒu)增速(sù)约-1.9个百分(fēn)点(diǎn)。

　　假设对(duì)其余国家（在我国出口(kǒu)中约(yuē)占26％）出(chū)口(kǒu)增速预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易(yì)数(shù)量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使用(yòng)IMF对(duì)我国2023年G魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段DP平减(jiǎn)指数同比(bǐ)预(yù)测（0.96％），计算得出其余国(guó)家(jiā)拉动我国(guó)出(chū)口增速约(yuē)0.64个(gè)百分点。因(yīn)此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主要来自(zì)于两个方面：数据口(kǒu)径差异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各(gè)国自中国(guó)进(jìn)口的数据和中国(guó)向各国(guó)出口的(de)数据存在差异（无论是绝(jué)对量还是(shì)增速），有(yǒu)时这一差异还较大(dà)，一般而言中国出口端的(de)增速会更高，这意味着我们基于(yú)“一带一(yī)路(lù)”国家进口数(shù)据的测算是(shì)低估的；外需方面，欧美经(jīng)济陷入(rù)衰退的时点存(cún)在较大的不确定(dìng)性，可(kě)能在今年(nián)下半年(nián)、也(yě)可能(néng)在明年(nián)，若后者出现，那么(me)2023年发达经济体对于中(zhōng)国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提(tí)示(shì)：东盟(méng)、俄罗(luó)斯及其他新兴经济(jì)体经(jīng)济增长不(bù)及预期(qī)，对外需(xū)拉动(dòng)不(bù)足。疫情(qíng)二次冲击风(fēng)险对出(chū)口造成拖(tuō)累(lèi)。欧美经济(jì)韧性超(chāo)预期，对于中国出口的拖累不(bù)足。

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