为(wèi)了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披(pī)露了一则行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德(dé)平信息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监(jiān)会(huì)行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当(dāng)时向(xiàng)时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的(de)上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利(lì)用控制的(de)证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维(wéi)还(hái)找了(le)两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于(yú)两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j行(xíng)业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价(jià)申买3,729,jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖(mài)出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关(guān)于(yú)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等(děng)人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行(xíng)动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账户的(de)控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人(rén)的主要(yào)陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个(gè)主(zhǔ)体参与、多(duō)个环(huán)节实施(shī)、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)资(zī)金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的(de)实质是(shì)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了(le)联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)和(hé)责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账户(hù)交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在(zài)此基(jī)础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对(duì)投资者决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便(biàn)认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相(xiāng)关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

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