今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入(rù)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而(ér)这将对(duì)全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务(wù)和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规(guī)模更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支(zhī)出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的(de)大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务(wù)规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了(le)对美国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠(guān)疫(yì)情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除(chú)非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美(měi)国政府的债务信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超级大(dà)国(guó)，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受(shòu)到(dào)损(sǔn)害，原有债权人(rén)权(quán)益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频上调的(de)美(měi)国债务上限(xiàn)，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无法上调(diào)的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提(tí)高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过湖南电大几本，湖南长沙电大是几本。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多(duō)数。拜登(dēng)要(yào)想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用(yòng)债务上限的(de)最(zuì)后(hòu)期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同(tóng)意(yì)削减开支(zhī)，再谈(tán)提(tí)高(gāo)债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜(bà湖南电大几本，湖南长沙电大是几本i)登已经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，勉强(qiáng)避(bì)免了(le)一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的(de)主权信用评(píng)级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一(yī)些(xiē)成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大(dà)衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)了应有的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的(de)公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国经济(jì)也正处于类(lèi)似(shì)的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期(qī)市(shì)场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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