金融(róng)界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布的数(shù)据，美国4月生产者价(jià)格(gé)指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大概(gài)率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结(jié)束到降息周期(qī)开启，仍有近(jìn)一(yī)个季度的(de)时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动(dòng)力市(shì)场正在(zài)降温。同时国内社(shè)融超(chāo)吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别预期(qī)下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难(nán)言企(qǐ)稳，后续还(hái)需关(guān)注海外(wà吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别i)衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会(huì)走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济(jì)衰退预(yù)期(qī)将会继续影响有色(sè)金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经(jīng)济数据疲软增加美联(lián)储(chǔ)政策转向宽松预期以(yǐ)及经济(jì)风(fēng)险依然利(lì)好贵(guì)金(jīn)属，但是美元指数大(dà)幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金属大幅回(huí)落(luò)等因素综合(hé)影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的(de)空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美元/盎(àng)司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑(chēng)；上方(fāng)关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等(děng)白银行(xíng)情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继(jì)续(xù)关注(zhù)调整行情；后续(xù)政策宽(kuān)松(sōng)转向、经济下(xià)行(xíng)风险(xiǎn)、银行业风险与债务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄(huáng)金将会不断刷(shuā)新历(lì)史新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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