投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在A美国总统奥巴马几岁I和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关(guān)注热情也(yě)是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等(děng)主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或(huò)相关(guān)概念股。交易(yì)软件通达信推出(chū)了(le)英伟达(dá)概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集(jí)中在能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)纳(nà)斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度(dù)末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美(měi)股科(kē)技股年(nián)初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会(huì)的(de)投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业(yè)模式的公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业(yè)绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行美国总统奥巴马几岁业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析(xī)师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例(lì)证。而(ér)从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强劲(jìn)有力(lì)，且空间(jiān)不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体(tǐ)设备(bèi)业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均(jūn)值回(huí)归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要(yào)在相对(duì)低位或(huò)调整一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。在(zài)具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的(de)价(jià)格(gé)买入，否则很可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散(sàn)配(pèi)置(zhì)，不要(yào)将(jiāng)资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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