金融界5月18日消(xiāo)息(xī) “农化巨头(tóu)”先正达的A股上市(shì)之路(lù)可谓是一(yī)波三折(zhé)，犹如坐过山车一般，跌宕起伏(fú)。

　　在3月底IPO临门(mén)一脚之际被取消上会后(hòu)，先正达的上市之路再添(tiān)一段新的历程。先正达将作别科(kē)创板，将目(mù)光转向沪市(shì)主板。

　　据上交所网(wǎng)站显示，上(shàng)交所日(rì)前做出决(jué)定终止对(duì)先(xiān)正达集团股(gǔ)份有限公司(sī)首次公(gōng)开(kāi)发行(xíng)股票(piào)并在科创板上(shàng)市，先正达集科(kē)创板IPO审(shěn)核状态(tài)变更为“终止”。

　　就在市场错(cuò)愕(è)不已，唏(xī)嘘(xū)感五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato叹之际(jì)。上交所(suǒ)发布答记者问(wèn)对先(xiān)正达是(shì)上市予以了回应。上交所相关负(fù)责人表示(shì)，已收(shōu)到(dào)先(xiān)正达集团提交的撤回在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)首发(fā)上市的(de)申请，并已按照规(guī)则完成相关流程。

　　上交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)在回应(yīng)中透(tòu)露，先正(zhèng)达(dá)集团表示将转申报沪市主(zhǔ)板(bǎn)，对此，上交所尊重企业对上市板(bǎn)块的自主选(xuǎn)择，支持大型农业科技企业上市，推进相关工作平稳有序(xù)进行。

　　不过，上交所对于为(wèi)何科创板向先正达关闭(bì)上市大门(mén)，并(bìng)未(wèi)做出明确解释，至于(yú)外界关(guān)心的“农(nóng)化巨头(tóu)”先正达属性与科创板定(dìng)位是否一致问题，也未作明确答复。

　　只(zhǐ)是时间证明，出于市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定考虑并不是科创(chuàng)板将先(xiān)正达拒之(zhī)门外的(de)原因(yīn)。

　　3月28日，先(xiān)正达突然(rán)被取(qǔ)消上(shàng)会。对于审(shěn)议会议取消原因，市场(chǎng)人士分析不排除是出于(yú)市场稳定(dìng)考虑(lǜ)，“目前国际国内形势复杂，又正处(chù)于全(quán)面实行注(zhù)册制(zhì)改革关键期，主(zhǔ)板首(shǒu)批注(zhù)册企业正在发行、缴款(kuǎn)过程中。先正达集(jí)团自身规模(mó)和募(mù)集资(zī)金量较大，市场(chǎng)关注度也(yě)比较(jiào)高。”

　　农化(huà)巨头先正达集团

　　先正达(dá)集团(tuán)成立于2020年，由(yóu)中国(guó)中化(huà)集(jí)团与中国化工集团旗下农化板块业务整合而成，主要由瑞士先正达(dá)、安(ān)道(dào)麦及(jí)中化集团农业业务组(zǔ)成，直到2022年才(cái)运(yùn)行满三年。

　　先正达集团(tuán)控(kòng)股股东为(wèi)农化公(gōng)司(sī)，农(nóng)化公司由中国中化通过其全资子公(gōng)司中国化工间接全(quán)资(zī)持有(yǒu)，实(shí)际控制(zhì)人系国务院(yuàn)国资委。集团旗(qí)下(xià)现(xiàn)分四个业(yè)务单(dān)元：总部位于(yú)瑞士巴塞尔的先正达植保、总部位于美国芝加哥(gē)的先(xiān)五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato正达种子、总(zǒng)部位于以色(sè)列的安道麦以及先正达集团中(zhōng)国(guó)。业(yè)务(wù)主要分布(bù)在(zài)北美(měi)洲、拉丁美洲、欧洲非洲及(jí)中东(dōng)地(dì)区、中国(guó)及除中国(guó)以外的亚太地(dì)区。

　　先正达集团(tuán)主营(yíng)业务涵盖植物保护、种子、作物营养产品(pǐn)的(de)研(yán)发、生(shēng)产与销售，并从事现代(dài)农业服务。招股(gǔ)书称，2021年先正(zhèng)达集团在全球植保(bǎo)行业(yè)排名第一、种(zhǒng)子行业排(pái)名(míng)第三；在中国植保行业排名(míng)第一、种子行业排名(míng)第一(yī)、作物营养行(xíng)业排(pái)名第(dì)一。2019年至2022年，先正达分(fēn)别实(shí)现营业收入(rù)1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期(qī)归母净利润(rùn)分别为(wèi)45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年(nián)底，先正(zhèng)达集团资(zī)产总额为5731.02亿元，资产负债率（合(hé)并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧(yōu)虑之处

　　虽然先(xiān)正达背景雄(xióng)厚，但(dàn)是先正(zhèng)达自身(shēn)质地(dì)也有让人忧虑之(zhī)处(chù)。

　　先正达的上会稿(gǎo)显示其商誉账面价值(zhí)惊人。2020年末、2021年(nián)末和2022年末，公司(sī)商誉(yù)账(zhàng)面价值分别(bié)为1664.13亿(yì)元、1632.06亿元(yuán)及(jí)1781.59亿(yì)元(yuán)，与(yǔ)此同时公司归(guī)属于母公司股(gǔ)东权益合计的金额(é)分别为1899.27亿元、1861.73亿元及(jí)2139.97亿(yì)元，公司扣除商誉后(hòu)的归属(shǔ)于(yú)母公司股东权益合计的金(jīn)额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿(yì)元。

　　上(shàng)交所在问询函(hán)中要(yào)求先正达就可能(néng)面临的商誉减(jiǎn)值风险对公司财务状(zhuàng)况的(de)进一步(bù)影(yǐng)响(xiǎng)进行(xíng)风(fēng)险提示(shì)。

　　对此，先正达回复称，尽管报告(gào)期内(nèi)公司未对商誉计提减值，但如果被收购(gòu)公司未来(lái)运(yùn)营状况未能(néng)达(dá)到(dào)预期，公司可能面临(lín)商誉减值的风险，建议投资者充分关注商誉减值的风险(xiǎn)。

　　先正达之前计划(huà)募(mù)资650亿(yì)元(yuán)

　　先正达在被科创板终止前，是科创板现存排队企(qǐ)业中最为“老资格”的企业。先正(zhèng)达集团于2021年(nián)6月(yuè)宣布拟申请科创板上市。当(dāng)年9月，因发(fā)行上市申请(qǐng)文件中记载的财务(wù)资(zī)料已过有效期，需要(yào)补充提交，上交所中止其发(fā)行上市审核；随后的10月，上交(jiāo)所恢复其(qí)发行上市审核。

　　值得(dé)注意的是，先正达之前计划募资(zī)650亿元，若能成功上市，将是(shì)近13年A股(gǔ)最大IPO，排(pái)进A股市场(chǎng)前四。前(qián)三名分别是，农业银(yín)行募资685.29亿元，中国(guó)石油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对于(yú)如此规模的募(mù)资规(guī)模，先正达(dá)表示，130亿元(yuán)将(jiāng)用(yòng)于尖(jiān)端农(nóng)业科技研发的费用和储备，39亿元(yuán)用(yòng)于生产(chǎn)资产的扩展、升级和维护以及其他资本支(zhī)出，78亿元用(yòng)于扩(kuò)展(zhǎn)现代(dài)农业技术服务平台（MAP），208亿(yì)元用于全球并购项目，剩余195亿元用于偿(cháng)还集团的长期债务。

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