据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内(nèi)资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投(tóu)资价值(zhí)的(de)认(rèn)可。经过(guò)前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市(shì)场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比(bǐ)其(qí)他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都是(shì)优于主板。”word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司(sī)的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享受行业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一(yī)板块(kuài)。word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅>

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的(de)大宗(zōng)商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能(néng)。而(ér)当扩产落(luò)地(dì)时(shí)，行业进入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会(huì)通(tōng)过(guò)降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯(xīn)片的(de)周期走势(shì)，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及(jí)存(cún)储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以(yǐ)及(jí)通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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